Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Рынок облигаций все еще опасается всплеска инфляции

Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)Облигации13.04.2021 14:13
ru.investing.com/analysis/article-200280148
Рынок облигаций все еще опасается всплеска инфляции
От Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)   |  13.04.2021 14:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Нет никаких сомнений в том, что инвесторы обратят пристальное внимание на сегодняшний отчет Министерства труда США по динамике потребительских цен за март. Однако никто не может сказать наверняка, как именно рынки отреагируют на публикацию.

Согласно усредненным прогнозам аналитиков, инфляция в годовом отношении (включая продукты питания и энергоносители) составила 2,5%, а в месячном — 0,5%.

 

ИПЦ м/м 2019-2021
ИПЦ м/м 2019-2021

Однако один месячный показатель не задает тренд, а в годовом отношении проявится называемый «эффект базы сравнения», поскольку текущие темпы инфляции будут сравниваться с показателем времен первой волны пандемии.

Чиновники Федеральной резервной системы неоднократно заявляли, что ожидают усиления ценового давления, однако инфляция будет иметь временный характер и не потребует немедленной реакции регулятора. В любом случае ФРС предпочитает оценивать инфляцию при помощи индекса расходов на личное потребление, который остается ниже ИПЦ.

Однако инвесторы могут слишком остро отреагировать в случае, если инфляция окажется значительно выше прогноза. Результатом может стать распродажа гособлигаций США (и, соответственно, дальнейший рост доходности) в ожидании более раннего, чем предполагалось изначально, повышения диапазона ставок ФРС.

Некоторые аналитики полагают, что рост инфляции уже учтен участниками рынка, поскольку в определенный момент доходность 10-летних гособлигаций была почти вдвое выше, чем в начале года.

Например, в марте цены производителей США выросли на 4,2% г/г вместо ожидавшихся 3,8%; в феврале показатель составил 2,8% г/г. В месячном отношении прирост составил 1% вместо прогнозируемых 0,5%. По результатам публикации доходность гособлигаций ненадолго выросла, но затем снизилась.

Аналитики, которые ожидают всплеска инфляции, отмечают, что он может проявиться только в следующем месяце, когда будут опубликованы данные за апрель. И два месяца резкого роста уже будут выглядеть как тренд. Дополнительным подтверждением динамики станет превышение прогнозируемого значения.

Министерство финансов на этой неделе планирует провести аукционы объемом 271 миллиард долларов (после недавней паузы продолжительностью в пару недель), при этом рынкам будут предложены купонные бумаги на сумму в 120 миллиардов долларов. В понедельник аукционы трехлетних облигаций на 58 миллиардов долларов и 10-летних бумаг на 38 миллиардов долларов прошли без сучка, без задоринки, а сегодня будет размещен выпуск 30-летних облигаций объемом 24 миллиарда долларов.

В качестве причины роста так называемой «срочной премии» (превышение доходности по долгосрочным бумагам над ставкой по краткосрочным облигациям) ФРС называет меры бюджетного стимулирования и дополнительную эмиссию; именно эти факторы толкают доходность вверх, а не какие-либо фундаментальные изменения инфляционных ожиданий или ожидания ужесточения политики центрального банка. Такой вывод можно сделать из анализа протокола мартовского заседания Комитета по операциям на открытом рынке, опубликованного на прошлой неделе.

ФРБ Нью-Йорка, который непосредственно реализует политику центрального банка на рынке, намекнул, что внесет «незначительные технические корректировки» в структуру программы выкупа. Некоторые аналитики полагают, что регулятор нарастит долю 7-20-летних бумаг в качестве реагирования на изменения, связанные с плотным графиком эмиссии. Этот шаг будет компенсирован сокращением закупок на ближнем конце кривой.

Инвесторы уделят пристальное внимание запланированной на эту неделю публикации графика QE, который может отразить эту корректировку.

Рынок облигаций все еще опасается всплеска инфляции
 

Интересное

Павел Пахомов
Разбег, прыжок и вновь рекорд Павел Пахомов - 23.06.2021 2

До чего же прогнозируемы эти американцы! Вчера все ждали выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла. Не просто ждали, а надеялись, что он смягчит свою несколько ястребиную...

Рынок облигаций все еще опасается всплеска инфляции

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Александр Сычев
Александр Сычев 13.04.2021 14:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А в чем собсно проблема? Выше доходность - лучше инвесторам
Viktor Vlasov
Viktor Vlasov 13.04.2021 14:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Выше доходность, ниже цена. А если заходили на одном уровне, а по результату облиги упадут? Застрять в них и ждать пока отрастут обратно?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!