Как мы помним, «благодаря» массированным продажам нерезидентов, наш долговой рынок трясло всю предыдущую неделю. ОФЗ значительно просели в цене.
В среду, и мы это видели, на рынке наблюдались осторожные покупки ОФЗ после серьезной распродажи вторника.
Вчерашняя сессия имела достаточно важное значение: тренд на рост цен мог дать ОФЗ окрепнуть, а могла случиться и очередная коррекция после небольшого отскока (профессионалы это называют «отскок дохлой кошки»).
Можем констатировать факт: вчерашние торги пошли по позитивному сценарию, цены наших суверенных долговых бумаг продолжили свой рост, доходности снизились.
В среднем, по всей кривой сроков погашения (G-curve) доходности снизились на 8-10 базисных пунктов, что очень даже значительно для однодневного движения. Можно даже было бы сказать, что мы наблюдали «ралли» в секторе рублевого государственного долга. Но мы воздержимся от такого высокопарного высказывания ввиду достаточно средних объемов торгов.
Может быть, рынок начал забывать о готовящихся санкциях, так как их до сих пор не анонсировали, и считает, что все само собой рассосется? Навряд ли. И поведение рубля, на наш взгляд, отражает растущую напряженность.
Пока текущую ситуацию я бы охарактеризовал так: осторожное затишье. Перед новой бурей или серьёзным ралли? Пока непонятно.
Все зависит от серьезности санкций, о которых мы, как я полагаю, вскорости узнаем.
Мое осторожное мнение: санкции будут неприятными, но вполне терпимыми. Что, скорее всего, усилит рубль и снизит доходности нашего долга.
Посмотрим.