В субботу в США прошло голосование в Сенате по новому пакету стимулирования экономики объемом $1,9 трлн. С минимальным перевесом 50 на 49 законодателям удалось добиться его одобрения. При этом абсолютно все члены Республиканской партии проголосовали против новых мер поддержки, которые, по их мнению, являются чрезмерно раздутыми. Ожидается, что теперь документ будет направлен на формальное голосование в нижнюю палату Конгресса, после чего, наконец, направится на подпись президенту США Джо Байдену.
В понедельник 8 марта на открытии торгового дня доходность казначейских облигаций США вновь показала стремительный рост, что заставило инвесторов забеспокоиться. Главной причиной волнения является вопрос, как настолько масштабные вливания в экономику могут отразиться на инфляции и широком рынке в целом. Несмотря на то, что согласование законопроекта должно дать мощный толчок и значительно ускорить восстановление экономики, оптимизм пока нивелируется опасениями. Рост инфляции вынудит ФРС США действовать решительнее в вопросе повышения процентных ставок, и хотя на прошлой неделе глава регулятора Джером Пауэлл пытался успокоить участников рынка относительно того, что уровень ставки по федеральным фондам останется на рекордно низком уровне, как минимум, до конца 2022 года, у Федрезерва может не остаться иного выбора.
На фоне роста инфляционных ожиданий доллар США укрепился на валютном рынке до рекордных уровней за последние несколько месяцев. Индекс доллара (DXY) вплотную подошел к ключевым уровням на уровне 92,5-93 пункта, где столкнется со значительным сопротивлением в виде долгосрочной линии тренда, а также 200-дневной MA. Мы полагаем, что после значительного падения цен на долговом рынке возможен отскок наверх, снижение доходностей и, как следствие, коррекция американской валюты.
Дополнительным аргументом в пользу локального ослабления бакса выступает тот факт, что спотовая цена на золото в ходе торгов понедельника подошла к поддержке на уровне $1680. Золото подверглось значительной распродаже с начала года, и мы полагаем, что сейчас может быть благоприятный момент для покупок в район $1740 за унцию. Поскольку золото торгуется в долларах, между ними существует негативная корреляция.
Стоит обратить внимание на тот факт, что информационное агенство Bloomberg отмечает дивиргенцию в основных ведущих индексах США. В ходе вчерашних торгов Dow Jones (DJIA) обновил исторический максимум, достигнув отметки в 32151 пункт, а индекс технологических компаний, NASDAQ (IXIC), наоборот, потерял 2,41%. Весь 2020 год NASDAQ был лидером роста, но теперь, по мере восстановления экономик мира на фоне массовой вакцинакции, инвесторы переложили свое внимание на отстающие акции стоимости – нефтяной сектор, авиа, путешествия, рестораны и ряд др.
Сейчас участникам рынка предстоит оценить последствия принятия нового пакета стимулирования для рисковых активов. На одной чаше весов — массовое вливание администрацией США ликвидности путем прямой помощи бизнесу и гражданскому населению, с другой стороны — самые высокие инфляционные ожидания с начала 2000-х гг. и потенциальный ответ на это со стороны ФРС, что негативно для фондового рынка.
После фервальской коррекции американский инвестиционный банк Goldman Sachs (NYSE:GS) обращает внимание на новый всплеск интереса со стороны институциональных инвесторов на криптовалютном рынке. На момент написания статьи биткоин вновь торгуется выше 53 тыс. долларов. Кроме того, крупнейший банк США, JPMorgan Chase (NYSE:JPM), заявил об открытии 56 вакансий, связанных с технологией блокчейн и криптовалютами. Спекулятивный интерес, подогреваемый заявлениями крупных финансовых корпораций о внедрении криптовалют в свой бизнес, а также общее снижение волатильности в последние пару недель, в целом могут способствовать дальнейшему движению цифровых валют наверх на краткосрочном инвестиционном горизонте.
Руслан Пичугин
Основатель закрытого инвестиционного клуба Frendex