Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

В чем причины вчерашней коррекции и будет ли продолжение?

ru.investing.com/analysis/article-200278644
В чем причины вчерашней коррекции и будет ли продолжение?
От Артур Идиатулин   |  26.02.2021 13:50
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Консолидация доходности 10-летних облигаций в окрестностях 1.30% оказалась мимолетным явлением – в четверг доходность метнулась в зону +1.55%, вызвав сильнейший с октября 2020 откат в рисковых активах. Инвесторы спешно выходили из акций техсектора — NASDAQ сбросил 3.52%, против 2.45% потерь у S&P 500. Примечательно, что агрессивные продажи начались прямо со вчерашнего открытия:

yield rise vs stocks
yield rise vs stocks

В пятницу возникают позывы на продолжение коррекции – европейские рынки торгуются в красной зоне, фьючерсы на американские индексы продолжают падать, хоть и менее энергично.
 
Отмечу также, что отток из бондов не ограничен американским рынком и является глобальным явлением – растет доходность по немецким, японским, австралийским облигациям, несмотря на усилия отдельных ЦБ, которые таргетируют кривые доходности:

bond rout worldwide
bond rout worldwide

График показывает, что ожидания усиления инфляции и в меньшей мере роста реальной ставки присутствуют также и в других развитых экономиках, что и вызывает отток из инструментов фиксированной доходности. 
 
Как долго будет продолжаться давление на рынках облигаций, которое тянет фондовые рынки вниз? Ответить сложно, однако позиции CTA по фьючерсам на трежерис показывают, что нетто-шорт-позиция достигла 85-го перцентиля:

futures decline
futures decline

Другими словами, лишь в 15% случаев, начиная с 2009 года, уровень нетто-шорта превышал текущий. Поэтому у инвесторов, с технической точки зрения, должен быть велик соблазн выкупать коррекцию в бондах. Кроме этого, по сообщениям JP Morgan в понедельник, в конце месяца будет происходить ребалансировка у пенсионных фондов, появится около 90 млрд долларов для вложений, и выбор может пасть на гос. бонды, т.к. они хорошо скорректировались. 
 
Представители ФРС Уильямс и Бостик, комментируя рост доходности в облигациях, заявили, что маловероятно, что ФРС будет как-то реагировать на это явление, так как оно естественно и проистекает из переоценки ожиданий роста экономик благодаря позитивным данным. Они также принизили влияние фискальных стимулов на инфляцию. Судя по речи Пауэлла на прошлой неделе, позиция ФРС по инфляции такова – наблюдаемые инфляционные эффекты временные, поэтому ответа не требуют. Следовательно, если FED прав, премия за инфляцию в бондах должна будет также скорректироваться вниз с ослаблением инфляции. 
 
Будем надеяться, что 1.5% по доходности 10-леток станет психологическим рубежом, и «тлетворное» влияние бегства из облигаций на фондовые активы не получит дальнейшего развития. Осторожные бай по SPX и шорт доллара оправдан, несмотря на небольшой риск развития форс-мажора. Все-таки не настолько еще восстановилась экономика, чтобы «воротить нос» от бондов. 

Детальный анализ — в сегодняшнем видеообзоре.

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
 

В чем причины вчерашней коррекции и будет ли продолжение?
 

Интересное

Анна Бодрова
Всеобщий обвал Анна Бодрова - 26.11.2021

Ключевым событием недели стало всеобщее бегство от рисков после того, как в ЮАР был выявлен неизвестный ранее штамм коронавируса. Предполагается, что он очень агрессивен и может...

В чем причины вчерашней коррекции и будет ли продолжение?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!