Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Доходность гособлигаций растет. Пора продавать FAANG?

Investing.com (Харис Анвар/Investing.com)Рынки акций23.02.2021 11:53
ru.investing.com/analysis/article-200278502
Доходность гособлигаций растет. Пора продавать FAANG?
От Investing.com (Харис Анвар/Investing.com)   |  23.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Инфляция — главный враг растущего фондового рынка. И сейчас доходность гособлигаций четко указывает на перспективы усиления ценового давления.

Ожидания нового пакета экономических стимулов администрации Байдена и успехи в сдерживании COVID-19 толкают доходность вверх; на момент написания статьи доходность по 10-летним бондам США находилась на годовом максимуме в 1,39%.

Рост доходности в значительной степени отражает ожидания инвесторов относительно быстрого восстановления экономики. Но когда это произойдет, центральные банки могут отказаться от стимулирующей политики, снизив привлекательность акций (особенно быстрорастущих компаний).

Крупнейшие технологические компании США, объединенные в группу FAANG (включая Facebook (NASDAQ:FB), Apple (NASDAQ:AAPL) и Amazon (NASDAQ:AMZN)), более прочих уязвимы к растущей доходности облигаций, поскольку в период пандемии их ралли было особенно мощным.

Это основная причина, по которой акции оказались под растущим давлением; появляется все больше предпосылок к активному восстановлению экономики во втором квартале. Ключевыми активами Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), построенного на базе индекса NASDAQ 100, являются бумаги Apple, Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Amazon. На протяжении последних недель фонд отставал от индекса S&P 500, а в понедельник упал более чем на 2% (проведя месяц в боковом тренде).

Invesco QQQ Trust - недельный таймфрейм
Invesco QQQ Trust - недельный таймфрейм

Последствия возможного всплеска инфляции и повышения процентных ставок во многом зависят от темпов роста доходности. Некоторые аналитики прогнозируют, что доходность 10-летних бумаг к концу года будет составлять от 1,5% до 2%, поскольку инвесторы уже начинают готовиться к будущему повышению ставок ФРС. Об этом пишет Wall Street Journal.

Наихудший сценарий

По мере роста инфляционных ожиданий аналитики расходятся в оценках последствий всплеска цен для фондового рынка. Наиболее тревожным сценарием может стать повторение событий 2013 года, когда простое предположение председателя ФРС Бена Бернанке о возможном сокращении программы выкупа активов центральным банком привело к резкому росту доходности облигаций и падению акций.

«Есть опасения, что к моменту сворачивания QE центральными банками США и еврозоны стоимость активов будет сформирована исходя из самых оптимистичных оценок», — говорит старший макро-стратег Nordea Asset Management Себастьян Гали в исследовательской статье под названием «Маленькая паника». «Шансы на сворачивание программы выкупа активов в Соединенных Штатах растут на фоне улучшения показателя розничных продаж (после четырех месяцев разочарований) и перспектив принятия пакета бюджетных стимулов объемом в 1,9 триллион долларов».

Несмотря на перспективы коррекции быстрорастущих акций, операционные условия в целом благоприятствуют этим компаниям. Бум популярности электронной коммерции, удаленной работы и учебы, а также растущий спрос на высокотехнологичное оборудование — лишь часть тенденций, которые никуда не денутся в ближайшем будущем. При этом нет никаких признаков того, что ФРС собирается отменить монетарные стимулы, которые служат «спасательным кругом» для миллионов малых предприятий, ставших жертвами пандемии.

Глава отдела формирования стратегии на европейском фондовом рынке в Barclays Эммануэль Кау говорит, что крутой наклон кривой доходности «типичен для ранних стадий цикла».

Как он отметил в недавней заметке:

«Конечно, после сильного ралли последних нескольких недель акции могут взять паузу, поскольку многие секторы, росшие параллельно с доходностью, выглядят перекупленными (например, сырьевые товары и банки). Но на данном этапе мы полагаем, что рост доходности является скорее подтверждением “бычьего” характера фондового рынка, чем угрозой, поэтому следует продолжать выкупать просадки».

Подведем итог

Акции роста могут столкнуться с новыми распродажами по мере роста доходности облигаций с исторических минимумов.

Но это не следует воспринимать как угрозу сектору высоких технологий, который, на наш взгляд, сохраняет «бычий» уклон. Ведь, по сути, фундаментальные факторы поддержки этой отрасли все еще в силе.

Свежим доказательством этой теории стал только что завершившийся сезон отчетности; 95% компаний превзошли прогнозы аналитиков по прибыли, а 88% — по выручке.

Доходность гособлигаций растет. Пора продавать FAANG?
 

Интересное

Доходность гособлигаций растет. Пора продавать FAANG?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Nataly Spoky
Nataly Spoky 23.02.2021 16:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отлично, выкупаем посадки
Николай Розен
Николай Розен 23.02.2021 15:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Автор на днях советовал брать ФБ по 270, а по 255 советует продавать. Норм
Сергей Погодин
Сергей Погодин 23.02.2021 15:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ой ой да вы ещё не в курсе инвест идей моего брокера, вот где трэшак то,если правда есть кто им следует то он раз сто застрелился )
Сергей Пешков
Сергей Пешков 23.02.2021 13:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за мнение.
Сергей Погодин
Сергей Погодин 23.02.2021 13:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
честно говоря задолбало уже что падение рынка более 20 % уже табу для правительств, да вообще зашебись облигации мусорных Греции и т д дороже трежерей,Алиса в Зазеркалье отдых ает
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!