Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Где инвестору найти тихую гавань?

ru.investing.com/analysis/article-200278406
Где инвестору найти тихую гавань?
От Сергей Пирогов   |  19.02.2021 11:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В период повышенной волатильности на рынках многие долгосрочные инвесторы ищут спокойную бухту без резких просадок и взлётов. И такая гавань есть — сектор потребительских товаров первой необходимости.

В статье мы разберем:
— что это за сектор;
— какие отрасли в него входят;
— почему сектор защитный;
— на каких игроков делать ставку.

Что это за сектор?

Потребительские товары первой необходимости (consumer staples) — такая категория продуктов, от которых потребители не могут отказаться, независимо от финансовой ситуации. Всего к этой категории относят 6 отраслей:

  • продукты питания;
  • товары для дома;
  • напитки, включая алкоголь;
  • предметы личной гигиены;
  • табак;
  • ритейлеры, которые продают всё вышеперечисленное.

Таким образом, становится понятно, что сектор товаров первой необходимости — нецикличный, то есть котировки компаний не так сильно снижаются на фоне общего падения экономики и не так сильно увеличиваются с её восстановлением.

На это есть несколько причин:

Во-первых, что бы ни случилось в экономике, люди не перестанут потреблять пищу и следить за собой. Конечно, потребитель может купить товар более низкого качества, но потреблять он не перестанет.

Во-вторых, товары первой необходимости имеют некоторый стабильный уровень потребления, независимо от их цены. Например, если человеку нужна одна упаковка шампуня на месяц, и он покупал её за 400 рублей, то рост цены до 420 рублей в следующем месяце не приведет к снижению уровня потребления — человек так и будет, следуя привычке, покупать 1 упаковку шампуня в месяц.

Consumer Staples — защита в случае обвала рынка

Поддерживаемые постоянным спросом на свою продукцию, компании по производству потребительских товаров первой необходимости получают стабильную прибыль даже в периоды рецессии. На медвежьих рынках, то есть в период рецессии, акции таких компаний снижаются гораздо меньше, чем акции из других секторов. Спрос на некоторые продукты — еду, алкоголь и табак — иногда даже увеличивается во время экономических спадов, так как потребители отказываются от походов в рестораны.

Это отлично видно на графике ниже — сектор потребительских товаров первой необходимости значительно превосходил индекс S&P 500:

Рис. 1
Рис. 1

Однако, в то же самое время, при буме рынков сектор потребительских товаров первой необходимости растёт куда менее интенсивно, чем остальной рынок. Именно стабильная потребительская корзина избавляет сектор от высокой волатильности, то есть сдерживает как падение, так и рост:

Рис. 2
Рис. 2

Ключевая особенность сектора — дивиденды

Сектор потребительских товаров первой необходимости привлекает инвесторов высокой дивидендной доходностью. Из-за своего медленного и устойчивого роста компании в этом секторе могут не только продолжать выплачивать дивиденды в периоды рецессии, но и увеличивать свои выплаты.

По мере роста стоимости акций дивидендная доходность будет падать, если размер дивиденда не увеличится. И наоборот, если акции падают в цене и размер дивидендов не меняется, то дивидендная доходность увеличивается. Это хорошо видно на примере с COVID-кризисом — когда цены на акции резко упали, доходность индекса сектора потребительских товаров выросла с 2,74% до 3,00%, в основном из-за более дешевых акций, приносящих такие же дивиденды. За счёт более высоких дивидендов эти акции быстрее выкупают в период рецессии, что также не даёт им сильно упасть.

Но есть ещё две важные характеристики, на которые стоит обратить внимание при выборе компаний.

Органические продажи или рост основного бизнеса без учета валютной переоценки и сделок по покупкам/продажам других компаний в отрасли. По сути, метрика говорит о том, как идут дела у основного бизнеса компании.

Органические продажи складываются из двух компонентов: рост объёмов и рост цен на товары. Рост объёмов является более устойчивым фактором и означает, что на продукцию увеличивается спрос. А это, в свою очередь, увеличивает долю рынка компании. Цены же в потребительском секторе в основном растут за счет инфляции, но это волатильный фактор. Но в любом случае при текущем ускорении инфляции компании из сектора выигрывают.

Доля рынка — еще один немаловажный фактор. Из-за фиксированного спроса на товары первой необходимости компании борются между собой за кусочек почти фиксированного пирога. Если в случае технологических компаний весь объём рынка растёт, так как растёт общий спрос на услуги, то сектор потребительских товаров в основном растёт инфляционными темпами. Это значит, что рост доли рынка компании в сегменте потребительских товаров — прямая демонстрация конкурентных преимуществ перед другими фирмами.

Какие игроки есть на рынке?

Продукты питания — фермеры

Archer-Daniels-Midland Company (NYSE:ADM) — крупная агропромышленная корпорация. Компания производит растительные масла, выращивает кукурузу, а также предоставляет сервисные услуги другим компаниям по покупке, хранению и транспортировке с/х продуктов.

Tyson Foods (NYSE:TSN) — второй крупнейший производитель говядины, курятины и свинины в мире, лидер по экспорту с/х в США.

Рис. 3
Рис. 3

К сожалению, на Санкт-Петербургской бирже нам доступно не так много компаний из сектора. Наиболее привлекательной смотрится компания Tyson Foods, которая имеет и потенциал к росту, и более высокие форвардные дивиденды, чем Archer Daniels. При этом компания выигрывает и от ослабления доллара, так как часть продукции экспортирует.

Напитки

Anheuser Busch Inbev (NYSE:BUD) —  американская пивоваренная компания, полностью принадлежащая AB InBev, крупнейшему производителю алкогольной продукции в мире.

Boston Beer (NYSE:SAM) — один из крупнейших американских производителей крафтового пива и сидра.

Molson Coors (NYSE:TAP) — 7-й в мире производитель пива.

Coca-Cola (NYSE:KO) и PepsiCo (NASDAQ:PEP) — крупнейшие производители безалкогольных напитков в мире.

National Beverage (NASDAQ:FIZZ) — американский производитель ароматизированных безалкогольных напитков.

Monster Beverage (NASDAQ:MNST) — мировой лидер по производству энергетиков.

Constellation Brands (NYSE:STZ) — компания занимается производством и реализацией различных алкогольных напитков.

Рис. 4
Рис. 4

С позиции потенциального роста акций наиболее перспективными компаниями смотрятся два алкогольных игрока — Anheuser и National Beverage. Однако с позиции стабильности дивидендов, лучший выбор — Molson Corps, Coca-Cola и PepsiCo.

Ритейлеры

Costco (NASDAQ:COST) — пятый по величине продаж ритейлер в США. Также компания управляет крупнейшей в мире сетью магазинов самообслуживания.

Dollar General (NYSE:DG) — сеть универсальных магазинов в США.

Kroger (NYSE:KR) — одна из крупнейших сетей супермаркетов США.

Target (NYSE:TGT) — одна из крупнейших сетей дискаунтеров в США.

Walmart (NYSE:WMT) — крупнейшая в мире розничная сеть.

Рис. 5
Рис. 5

С позиции роста стоимости акций наиболее интересным игроком смотрится Dollar General. А с учетом роста и дивидендов — Walmart и Target.

Предметы личной гигиены и товары для дома

Church & Dwight (NYSE:CHD) — крупный американский производитель бытовой химии.

Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) — один из лидеров по производству товаров для гигиены рта. Также компания производит бытовую химию и корма для животных.

Clorox (NYSE:CLX) — один из крупнейших производителей бытовой химии в мире.

Coty (NYSE:COTY) — производит парфюмерию, косметику и гигиенические средства.

Kimberly-Clark (NYSE:KMB) — лидер в производстве продукции для личной и промышленной гигиены.

Newell Brands (NASDAQ:NWL) — один из лидеров по производству товаров для дома.

Procter & Gamble (NYSE:PG) — лидер в производстве товаров личной гигиены.

Рис. 6
Рис. 6

С позиции роста стоимости акций больше всего интересна Procter&Gamble. А с позиции дивидендов — Coty, Kimberly-Clark и Newell Brands.

Табачные компании

На питерской бирже доступны три компании:

British American Tobacco (NYSE:BTI)

Altria Group (NYSE:MO)

Philip Morris International (NYSE:PM)

Рис. 7
Рис. 7

Компании имеют примерно одинаковый потенциал к росту, однако British American Tabacco и Altria выделяются высокими форвардными дивидендами.

Что из этого выбрать?

Для инвесторов, которые в большей степени ориентированы на рост стоимости акций, лучшим вариантом будет выбрать компании с наибольшей фундаментальной недооценкой. В данном случае дивиденды будут лишь небольшим бонусом:

Рис. 8
Рис. 8

Здесь лидерами являются производители алкоголя и табака.

Для инвесторов с пассивным стилем лучше всего подходят дивидендные акции:

Рис. 9
Рис. 9

В данном случае лидерами также являются табачные компании, предлагая наибольшую дивидендную доходность.


Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Где инвестору найти тихую гавань?
 

Интересное

Анна Бодрова
Мир провел спокойную неделю Анна Бодрова - 24.09.2021

Макроэкономический фон на этой неделе для разнообразия был сглажен и совершенно спокоен. На сырьевом рынке беспокоились относительно новой погодной угрозы в Мексиканском заливе,...

Где инвестору найти тихую гавань?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (14)
Bree Olson
Bree_Olson 09.05.2021 11:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
один из лучших аналитиков.
Vladimir Sukhotin
Vladimir Sukhotin 24.03.2021 5:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Elmos Fire
Elmos Fire 19.02.2021 15:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вот колы и монстеры всякие прям первой необходимости ага )). Тогда уж Kraft Heinz, они хотя бы детское питание производят и вроде наконец прошли черную полосу.
Максим Новиков
Максим Новиков 19.02.2021 15:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Кока-Кола и Пепси не только колу делают, а ещё соки, снеки, молочную продукцию, детское питание
Igor Igorev
Igor Igorev 19.02.2021 14:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хорошая статья, вот еще бы добавить российские компании по данной теме
Анна Даноян
Анна Даноян 19.02.2021 13:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ken Ken
Ken Ken 19.02.2021 12:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Во истину: послушай аналитика и сделай наоборот. Посмотрел котировки этой нетихой гавани. Прыгают по году как блохи. Это для спекулей и. Нсайдеров, а не для инвесторов. Автору двойка
Алексей Речкин
Алексей Речкин 19.02.2021 12:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
где на "пятерку" подбор посмотреть?
Андрей Болдырев
Андрей Болдырев 19.02.2021 12:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
классная статья, много нужной информации, все просто, нет лишней воды !!!
Leon Vittu
Leon Vittu 19.02.2021 11:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо, интересный обзор
Сергей Иванов
Сергей Иванов 19.02.2021 11:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Сергей Измайлов
Сергей Измайлов 19.02.2021 11:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
спасибо буду иметь ввиду
Al Marco
Al Marco 19.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Только полный негодяй может инвестировать в табак, алкоголь и оружие.
Дмитрий Гришин
Дмитрий Гришин 19.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
раз вы честнейший человек, инвестируйте свои деньги в детские дома и дома престарелых, правда доходность у них больно уж низкая)
Bubu Siki
Bubusiki 19.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
следуя этой логике, даже в банки (Тинькофф, Сбер и прочая) нельзя инвестировать, так как банки зарабатывают на проценте :))
Андрей Ташкинов
Андрей Ташкинов 19.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
а Сбер.Инвест и ворует-когда понемногу-не заметно
Михаил Кузьмин
Михаил Кузьмин 19.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не будьте негодяем, не лезте в чужую жизнь и не говорите кому и во что инвестировать. К слову, в Вашем списке нет каннабиса, фармацевтических и косметических компаний (тесты проводятся на животных, а позже и на людях). Энергетических и авто компаний, они загрезняют Землю. И продолжать можно бесконечно, про каждый сектор, про каждую отрасль, про любой производимый товар.
Михаил Чилимов
Михаил Чилимов 19.02.2021 11:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Какой негодяй Путин! Столько бабок вбухивает в производство атомных подводных крейсеров, ПВО-комплексов всяких, типа С-300/400/500, да всяких ПАКДА и ПАКФА. А ещё и ,,Армату-14" на поток хочет поставить!🤥Ату его!😏
Jean Lea
Jean Lea 19.02.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Какой инвестор не мечтает о шторме. Плохой или хороший?
Алексей Поляков
Алексей Поляков 19.02.2021 11:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
SERGEI RUDOV
SERGEI RUDOV 19.02.2021 11:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо Сергей за ваш труд,на всё описанное стоит обратить внимание.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!