Мировой рынок акций на новом максимуме

Биржевые индексы в США закрылись вблизи максимумов во вторник, а фьючерсы на индексы обновили рекорды. Фьючерс на SPX пощупал отметку в 3925 пунктов, однако затем скорректировался ниже. Европейские индексы растут, но менее уверенно, «расправить крылья» мешают новости по локдаунам в ЕС, которые либо пока не торопятся ослаблять, либо ужесточают. 
 
Позитивный тон в торговле задает развитие истории по фискальному стимулу и растущие темпы вакцинации в США. 
 
Индекс мирового рынка акций iShares MSCI World ETF (NYSE:URTH), который отслеживает акции 49 стран вырос на 0.27% сделав новый рекорд. Инвесторы покупают, надеясь на стимулирование и игнорируя риски перекупленности с технической точки зрения:
 
 
 
После эпизода бурного роста с начала февраля не мешало бы скорректироваться, однако, как я уже писал ранее, коррекция если и будет, то в виде быстрого, кратковременного, преходящего шока – не похоже, что ралли с начала февраля было сделано нерешительными покупателями; напротив, расчет, похоже, на новый эпизод бычьего рынка благодаря грядущим стимулам. К тому же поиск доходности – сложившийся консенсус на рынке (из-за чрезвычайно низких процентных ставок), отклоняться от этого консенсуса – себе дороже. Бежать с рынка особо-то некуда.
 
Среди краткосрочных катализаторов роста доходных активов на рынке можно отметить ожидания благоприятных для рынка намеков со стороны главы ФРС Пауэлла, который выступит сегодня поздно вечером. Так как ситуация с пакетом поддержки $1.9 трлн постепенно проясняется, от ФРС ждут сигналов об участии. Планы новых гигантских заимствований правительства на долговом рынке вряд ли понравятся нынешним держателям гособлигаций. Рынок будет ждать сигналов того, что ЦБ поможет правительству «выгодно» занять средства на долговом рынке. Для этого нужно будет «помогать» инвесторам скупать облигации на рынке, что в итоге может привести к дополнительному росту денежного предложения и более слабому доллару.

Другой взгляд на данную проблему – динамика резервов (разновидность денег) банковского сектора США у ФРС, которая, несмотря на отсутствие агрессивного QE, продолжает расти:
 

 
 
Несмотря на то, что непосредственно резервы не являются частью денежного обращения, наращивание кредитов банками при высоких избыточных резервах может происходить быстрее. Именно с этим связана гипотеза о воздействии QE на инфляцию и, следовательно, слабый доллар.

Подробный разбор происходящего - в сегодняшнем видеообзоре.
 
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK