Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

USD не сможет долго поддерживать проциклический рост

ru.investing.com/analysis/article-200277978
USD не сможет долго поддерживать проциклический рост
От Джон Харди   |  05.02.2021 17:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Доллар США как будто стал проциклической валютой, укрепляясь от хороших экономических показателей и роста длинных доходностей в США. Но долго ли он сможет подниматься одновременно с доходностями и рисковыми настроениями? Очередной проверкой станут выходящие сегодня данные по рынку труда США. Тем временем фунт стерлингов совершил прорыв и готовится войти в восходящий тренд.

Главная торговая тема: с нынешним поведением USD что-то не так
Мы говорили об этом в сегодняшнем подкасте Saxo Market Call, но повторим: странно, что доллар США ведет себя как проциклическая валюта, поднимаясь на фоне хороших экономических данных, роста доходности долгосрочных облигаций и улучшения рисковых настроений. Это совершенно противоречит опыту большей части 2020 года, после начала пандемии. Что-то здесь сомнительно, ведь укрепление USD и повышение длинных доходностей – это факторы сокращения ликвидности, а нынешний рынок выстроен на уверенности в чрезвычайно мягкой монетарной политике и в безграничном обеспечении ликвидности. Довольно скоро, особенно если доходности еще подскочат, я бы ожидал всплеска волатильности в рисковых активах и некоторого ослабления спекулятивной лихорадки. Но неужели доллар и тогда подорожает, теперь уже как «безопасная гавань»? Относительно «малых» валют G10 и валют развивающихся стран – подозреваю, что да, но вряд ли для него абсолютно все пути ведут вверх.

Что-то здесь не так. Возможно, какой-то свет нам прольет сегодняшний отчет о занятости в США, особенно если он окажется значительно лучше ожиданий, как другие данные по рынку труда, выходившие в последнее время. Продолжат ли доходности идти вверх? Если да, то пострадают ли рисковые настроения от опасений насчет последствий этого процесса? Если вакцинация вскоре приведет к экономическому буму, то в США он окажется особенно мощным, поскольку там скоро ожидается очередной стимулирующий пакет. Инфляция тогда резко повысится, существенно уменьшив реальные доходности. (Или же, как я предположил позавчера, высокая инфляция будет глобальным явлением, что позволит доллару держаться крепче, так как другие валюты быстрее пострадают от падения реальных доходностей; особенно это относится к EUR, но и JPY тоже под угрозой.)

Публикуемое сегодня изменение количества рабочих мест вне сельского хозяйства в США за январь ожидается на уровне +100 тыс. против минус 140 тыс. в декабре; значение от ADP за январь составило +174 тыс. Заболеваемость коронавирусом в стране падает не по дням, а по часам: всего за три недели с момента пика 7-дневная скользящая средняя понизилась почти на 50%. У США никогда не получалось всерьез закрыться на карантин, так что как только активность нормализуется – надеюсь, скоро – сразу вернется множество рабочих мест в сфере услуг.

График: EURUSD на перепутье
Пара EURUSD пробила вниз ключевую область 1,2000 и восходящую линию тренда. Теперь она приглядывается к 100-дневной скользящей средней. Если она не сможет уверенно вернуться выше 1,2000 и пройдет вниз через уровень 61,8-процентной коррекции Фибоначчи (около 1,1890), то откроется перспектива ухода к старому минимуму 1,1600 или даже к 1,1500. В таком случае идею ослабления USD, по крайней мере в среднесрочной перспективе, придется подвергнуть переоценке. Короче говоря, пара находится на перепутье.

EUR/USD
EUR/USD

Источник: Saxo Group

Фунт готов войти в тренд?
Вчера я разбирал реакцию фунта стерлингов на заседание Банка Англии: основной вывод в том, что отказ от отрицательных ставок на ближайшее будущее послужит зеленым светом для притока капитала в страну. Вся кривая доходности Великобритании вчера тоже поднялась; некоторые даже видят признаки перехода банка к ужесточению политики. Доходность двухлетних «золотообрезных» бумаг, в самом начале года равнявшаяся минус 18 базисным пунктам, перед заседанием поднялась до –11 б.п., а теперь превысила –4 б.п. По-видимому, ожидания рынка от Банка Англии испытывают серьезный перелом. И если посмотреть на поведение фунта в парах GBPAUD и EURGBP, то похоже, что он готов некоторое время провести в восходящем тренде.

Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):

  • 13:30 – Уровень безработицы и чистое изменение занятости в Канаде за январь
  • 13:30 – Международный товарооборот по Канаде за декабрь
  • 13:30 – Изменение количества рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США за январь
  • 13:30 – Уровень безработицы в США за январь
  • 13:30 – Средняя почасовая оплата труда в США за январь
  • 13:30 – Отчет о торговом балансе США за январь
  • 15:00 – Индекс деловой активности (PMI) Ivey по Канаде за январь

Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank

USD не сможет долго поддерживать проциклический рост
 

Интересное

USD не сможет долго поддерживать проциклический рост

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!