Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

IBM. Анализируем компанию для долгосрочного инвестора

ru.investing.com/analysis/article-200277528
IBM. Анализируем компанию для долгосрочного инвестора
От Алексей Калядин   |  23.01.2021 16:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

International Business Machines

IT-компания, производитель и поставщик аппаратного и программного обеспечения. Котировки акций International Business Machines (NYSE:IBM) на момент написания статьи: $119,00. Текущая капитализация: $106 млрд. Годовой отчет вышел сегодня ночью, и моя статья уже учитывает данные, опубликованные в отчете.

История

В 1911 г. 4 компании, основанные американскими изобретателями в конце 1800-х, были объединены в одну. Ту, что в 1924 г. стала называться International Business Machines (IBM). Это с участием IBM был создан первый программируемый компьютер, это IBM ввела язык FORTRAN, это IBM придумала дискеты, это IBM выпустила первый персональный компьютер и многое другое. Сегодня IBM представлена практически во всех странах мира, а число сотрудников превышает 380 тыс. чел.

Дивиденды

В 2020 г. компания повысила годовые дивидендные выплаты 25-й год подряд, тем самым пополнив ряды дивидендных аристократов и став второй компанией из IT-сектора в этом списке (еще одна IT-компания-аристократ — Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP)). Согласно дивидендной отчетности с 1913 года, компания порезала дивиденды в 4 раза в 1992-93 гг., когда ее акции рухнули более чем в два раза за полгода, были еще понижения более 50 лет назад, но что об этом говорить сегодня? Компания исправно регулярно платит достойные дивиденды более 100 лет! Сегодня компания платит по $6,52 дивидендов на акцию в год, или 5,5% годовых. До 2015 года компания выплачивала комфортные 20-30% от чистой прибыли, но после этого значение постепенно увеличилось до ~70%, а в I, II и IV кварталах 2020 г. превышает 100%, т.е. компания решила войти в список дивидендных аристократов себе в убыток (правда, повысила дивиденды всего на 4с в годовом выражении). Компания увеличивала дивидендные выплаты огромными темпами: среднегодовое увеличение дивидендов за последние 15 лет: ~15,7% в год (или 800% за 15 лет при инфляции в США за тот же период ~35%); за последние 5 лет подуспокоились: ~5,5% в год (и то за счет торможения в последние два-три года).

Изменение стоимости акций

Стабильный тренд на снижение стоимости акций с 2013 года. Шансов долгосрочным инвесторам заработать именно на росте котировок практически нет. Так, из расчета, что вы ежемесячно приобретаете акций на 1 у.е. денежных средств, выскочить по безубытку в последние годы — на грани фантастики. Зато дивиденды растут хорошо. За счет сильного роста дивидендов с учетом их реинвестирования, депозит инвестора в IBM с 13 года в течение 8 лет колебался бы около исходного значения. Ну, может, чуть в плюсе, но этот плюс бы сожрала инфляция...

Финансовые показатели

В 2012 году новым СЕО впервые в истории IBM стала женщина (Вирджиния Рометти). В апреле 2020 года она покинула свой пост. Может, теперь этот 8-летний даунтренд закончится? Причина снижения стоимости акций банальна:

  • падала выручка (со $105 млрд в 2012 до $74 млрд в 2020 (-5% по отношению к 2019 г.)
  • падала чистая прибыль (с $17 млрд в 2014 до $5,5 млрд в 2020 (-41% по отношению к 2019 г.))
  • выросла долговая нагрузка (с $40 млрд до $66 млрд сегодня ($68 млрд в 2019 г.))

На самом деле, женщина-директор столкнулась с серьезными трудностями во время своего управления. Компания была ориентирована "по-старинке", современные направления развивались слабо. Она приняла волевое решение запрыгнуть в уходящий поезд облачных технологий и искусственного интеллекта, где, естественно, столкнулась с огромной конкуренцией. Она нещадно сокращала персонал (110 тыс. человек в 2015 году), резала убыточные направления, а в 2019 приобрела Red Hat за $34 млрд (из-за этого, в принципе, и выросла так сильно долговая нагрузка), чтобы усилить свои позиции в облачных технологиях. В 2021 году планируется выделение одного из подразделений с выручкой $19 млрд в отдельную компанию (это, кстати, может дать возможность заработать). В общем, IBM в последние годы меняется, и меняется очень сильно. При этом старается сохранить лояльность инвесторов.

Технический анализ

Можно как угодно строить канал, в любом случае получится долгосрочный нисходящий тренд. Даже особо месячных уровней поддержки и сопротивлений не выделить, на таком тренде они все проторговываются в рамках недельных уровней. Очевидное недельное сопротивление на $133, поддержки есть на $118, $106. В лучшем варианте цена когда-то пробьет $133, и сделает ложный пробой нисходящего канала, пощупав на пару минут сопротивление на $152 на каком-нибудь позитивном отчете.



Возможный инвестиционный план

Можно, в надежде на то, что худшее позади, взять немного к себе в портфель, аккуратно выкупая просадки, чтобы среднюю не повышать, а только снижать. Дивиденды будут расти. Не такими темпами, как до 2014 года, но, думаю, прирост 3-4% в год можно ожидать. В общем случае с учетом дивидендов, реинвестирования и инфляции для ленивого инвестора график будет идти вправо. Ну и спекулятивно можно будет попробовать сыграть на выделении подразделения в отдельную компанию.

IBM. Анализируем компанию для долгосрочного инвестора
 

Интересное

Энди Хект
Ралли Alcoa еще не окончено Энди Хект - 26.10.2021

Специально для Investing.com. Медь может быть самым заметным из неблагородных металлов, торгующихся на Лондонской бирже металлов, но алюминий является наиболее ликвидным. В...

IBM. Анализируем компанию для долгосрочного инвестора

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!