Очередная неделя будет более-менее спокойной на статистику. На что стоит обратить внимание прежде всего — это на данные из Европы по PMI. Эти показатели помогут более пристально отследить, насколько хватает вкинутых стимулов, не начинает ли угасать моментум восстановления.
Предварительно по Европе ожидается: производственный PMI — 53,2 после неплохой динамики до 54,8, а непроизводственный ещё хуже — до 42,2 после 46,9.
В общем-то, Кристин Лагард нисколько не скрывала подобные ожидания и сомнения в V-образном восстановлении экономики. Конечно, уже разработаны вакцины с эффективностью выше 90%, но на их выпуск нужно время. Пока же мир продолжает переживать дистанцирование, а экономика работает в лимитированном режиме.
Несколько получше обстоят дела у «локомотива» Европы — Германии. Но и здесь, в случае совпадения с прогнозом, произойдёт замедление импульса восстановления: показатель в производственном PMI ожидается на уровне 56 после 58,2, а в непроизводственном PMI — 46,1 после 49,5.
При этом индекс Euro Stoxx 50 всё ещё удерживается выше 3398, возможно, для реализации движения ему как раз и не хватает драйвера по PMI. 
Хотя, если оценивать корреляционные взаимосвязи, то в случае давления на S&P 500 худо придётся и европейском индексу. Для технического ориентира — S&P 500 ниже 3588, а для более определённой картины — диапазон 3546–3585. 
Всё тот же уже привычный баланс остаётся в паре евро к доллару. Здесь также возможно, что цифры PMI произведут хоть какой-то эффект, но стоит смотреть по самой реакции на выходе данных — насколько они будут отличаться от ожидаемых величин. 
Очень невнятную статистику за последние годы демонстрирует Британия, пожалуй, одну из худших в Европе. Ожидаемые цифры PMI также хуже, чем по Европе: снижение до 50,5 после 53,7 по производственному PMI и до 43,2 после 51,4 по непроизводственному PMI. 
А вот сам британский индекс, очевидно, за счёт шорт-сквиза (сжатие коротких позиций) почти уже «утонувший» ниже 5965, вдруг резко всплыл. Технически, ключевая отметка — в районе 6300. 
Британский фунт продолжил движение в рамках диапазона 1.272–1.333, подходя теперь к сопротивлению. 
Помимо этих данных, ожидается и публикация статистики из США по продажам новых домов, личным доходам и расходам, торговому балансу и заказам на товары длительного пользования. Выйдут также традиционные данные с рынка труда и по запасам нефти на складах.
В четверг рынок останется без существенной доли объёма, поскольку в США будут праздновать День благодарения (с традиционной запечённой индейкой).
Что касается нефти, то инструмент показал свою силу после закрепления выше 41.68 и вновь приближается на ретест уровня сопротивления 43.31. 
Если резюмировать рассмотренную статистику и техническую картину, то выводы таковы:
- американский индекс ниже сопротивления, и для уверенности покупателей необходимо закреплять выше 3585;
- европейский индекс после импульса пока не встречает продаж, как и британский, и тоже технически неплохо смотрится.
Но порой бывает, что рынок растёт именно столько, сколько хватает сил и уверенности у последнего убеждённого продавца в короткую. Да, я никогда не исключаю тот или иной сценарий, рынок может продолжить рост на дешёвых деньгах, но вопрос всегда в оценке рисков. Если же судить по затухающему импульсу восстановления на перегретом рынке, риски относительно потенциала крайне высоки.
Что касается сырья, то оно более интересно (хотя бы с точки зрения ожидания постепенного развития инфляции и потенциала), особенно в свете более быстрого восстановления экономики Китая.
Напоследок — интересные данные были озвучены Deutsche Bank, эксперты которого предполагают, что первым после COVID-19 восстановится Китай. Его экономика продолжила развиваться в третьем квартале, при этом рост в годовом исчислении составил 4,9%.
Кроме этого, доля КНР в глобальном экспорте возросла на фоне переживаемых Европой проблем, свой эффект дали инвестиции в инфраструктуру, показавшие умеренный рост на 4,7%.
Неудивительно, что на фоне возросшего аппетита к риску и уверенной статистики китайский юань показал очень неплохой тренд укрепления от 7.16 до 6.55. 
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.