Вчера рынок отступил:
Но пока это отступление сложно назвать даже коррекцией: просто рынок сделал паузу после явно истощающего на волатильности движения с ростом в четыре дня. 
Тем не менее, даже такое скромное падение давало неплохие шансы для интрадей-сделок, как по SPX500, так и по SPY (рис.2,3).
Что теперь у нас по SPX500? Всё тот же сомнительный фундамент, всё те же стимулы, которые продолжают тащить рынок в надежде на неопределённый временной диапазон (уж точно не в этом году) и приближающиеся выборы, которые уже периодически вносят нервозность в торги.
Даже по VIX ощущается, что рынок далёк от обычного состояния: вместо роста в пределах 10-20 по индексу волатильности нынче выше 25. То есть нервозность сохраняется, а значит, и вероятность внезапных срывов после волны роста остается крайне высокой. 
Тот же VXX, за которым я вчера пристально наблюдал для понимания корреляции с SPY при продаже в короткую, после истощающего по волатильности падения перезагрузил, так сказать, ситуацию, выстрелив за пределы 22.3.
Но пока и прорыва ниже 21.8 не произошло. Вполне возможно, что этой перезагрузки окажется недостаточно, и если сил на пробой 21.8 не хватит, то VXX вполне может отправиться в район 22.8 и выше. 
Корреляция роста доходности облигаций и роста рынка также себя истощила у 1.60. Публикация новых устрашающих цифр по пандемии вновь заставляет задуматься, что период стимулов может быть продолжен, что он необходим. А надежда на быстрое восстановление экономики выглядит всё более призрачной. 
Впрочем, данные по CPI как раз и указывают, что у ФРС всё ещё остаётся монетарный рычаг, инфляция находится под контролем, даже ниже прогноза в 0,2 % после предыдущего значения 0,4 %. 
Но в преддверии выборов и после них актуальными остаются вопросы: какие будут цифры по CPI, пойдёт ли ФРС на какие-то более существенные меры поддержки экономики, понимая, что от естественных циклов не уйти, а чем более раздут пузырь, тем больше проблем будет.
В общем-то, даже в случае прихода демократов бояться падения рынка не стоит: ведь всегда можно вспомнить, кто перед этим за всем стоял, а затем уже бодро делать с низов экономику Америки вновь великой.
В случае же победы Дональда Трампа, как обычно, могут случиться новые сюрпризы, торговые войны или ещё какое-нибудь чудачество — ведь на третий срок уже не берут. Поэтому, независимо от того, кто победит, за недостаточностью статистической поддержки рынок вполне может неслабо сотрясать.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.