Крупнейшие технологические компании сыграли уникальную роль в период пандемии COVID-19. Устойчивость этих гигантов перед лицом давления со стороны конкурентов и относительный иммунитет к экономическим последствиям пандемии делают их акции «защитным» активом.
Финансовые отчеты за последние два квартала показали, что эти технологические гиганты не только избежали глобального кризиса в области здравоохранения, но и смогли преуспеть на фоне одного из самых крутых экономических спадов в истории США.
Ралли последних шести месяцев привело эти бумаги в зону перекупленности, однако сентябрьская коррекция предоставила долгосрочным инвесторам довольно выгодные точки входа на рынок.
В этой статье мы проанализируем Amazon (NASDAQ:AMZN) и Microsoft (NASDAQ:MSFT) — две компании с рыночной капитализацией более чем в 1 триллион долларов.
Amazon
Гигант электронной коммерции Amazon.com оказался удачным вложением в период пандемии. Потребители сидят по домам, и у них не оказалось другого выбора, кроме как совершать покупки через интернет.
Бизнес-модель Amazon идеально подходит для дальнейшего усиления позиций в сфере электронной коммерции, наращивания продаж и расширения охвата. Акции компании снизились в первые дни пандемии, но затем резко отскочили и к началу сентября выросли почти вдвое.
Однако это ралли, похоже, выдыхается. Со своего рекордного максимума бумаги Amazon упали примерно на 14%, что заставило инвесторов задаться вопросом: стоит ли выкупать просадку, или лучше остаться в стороне? Конечно, почти невозможно предсказать краткосрочную рыночную динамику, но анализ бизнес-модели Amazon позволяет сделать вывод, что компания продолжит зарабатывать большие деньги на фоне роста сегмента электронной коммерции.
Одной из сильнейших сторон Amazon является ее членская программа по подписке — одна из крупнейших в мире. В обмен на ежегодную плату Amazon Prime предлагает бесплатную ускоренную доставку различных товаров. Участники также получают доступ к сервисам потокового вещания фильмов, телешоу и музыки, а также специальным предложениям.
Программа помогла привлечь клиентов, которые когда-то использовали Amazon только для покупки книг и фильмов. На сегодняшний день число подписчиков Prime насчитывает более 150 миллионов человек.
Онлайн-площадки Amazon генерируют большую часть ее доходов, однако это не самый прибыльный сегмент. Amazon также является крупнейшим в мире провайдером облачной инфраструктуры, а Amazon Web Services — главный источник прибыли компании.
36 аналитиков, опрошенных TipRanks.com, советуют «покупать» акции Amazon, объясняя свое решение мощным коммерческим положением компании. До недавнего времени Bernstein была единственной крупной инвестиционной компанией с «нейтральным» рейтингом по акциям Amazon. Однако и она изменила свое решение — повысила рейтинг акций, заявив, что использовала недавний откат и открыла длинную позицию после того, как упустила ралли с мартовских минимумов. Согласно Bernstein:
«Пандемия COVID ускорила долгосрочные тенденции, начиная от роста популярности электронной коммерции и заканчивая бумом цифровой рекламы и облачных вычислений; при этом Amazon является основным бенефициаром этих трех рынков».
Инвестиционная компания также отметила, что гигант электронной коммерции «без лишнего шума укрепил свои позиции в сегменте продуктов питания и «шопинга» в целом». В результате открытие магазинов после смягчения мер социального дистанцирования лишь усилит компанию.
Microsoft
Акции Microsoft продемонстрировали феноменальное ралли со своих мартовских минимумов. Оптимизм инвесторов объясняется значительным ростом продаж, обусловленным устойчивым спросом на сервисы облачных вычислений, поскольку пандемия коронавируса вынудила клиентов переводить операции в «онлайн».
Продажи облачного сервиса Azure, за успехами которого рынки внимательно наблюдают, во втором квартале выросли на 47% г/г. Кварталом ранее прирост составил 59%, а показатель аналогичного периода прошлого года равнялся 64%.
«Посткризисное» ралли замедляется, и акции Microsoft также несколько сдали, откатившись со своих рекордных максимумов примерно на 13%. Вероятно, в случае усиления текущей коррекции бумаги Microsoft последуют за рынком вниз.
Тем не менее, акции гиганта программного обеспечения из штата Вашингтон — одно из самых безопасных долгосрочных вложений в технологическом пространстве, и поэтому их стоит выкупать в случае просадки. Причина для оптимизма проста: последнее десятилетие Microsoft двигался в правильном направлении и готов извлекать выгоду из сделанных инвестиций.
После масштабных преобразований, которые инициировал генеральный директор Сатья Наделла более пяти лет назад, компания стала одним из самых влиятельных игроков быстрорастущего рынка облачных вычислений, уступая лишь Amazon.
Аналитики Morgan Stanley недавно подтвердили рейтинг акций Microsoft на уровне «выше рынка», повысив целевой уровень с 230 до 245 долларов. Учитывая темпы роста прибыли на 13-17%, аналитики считают профиль общей доходности Microsoft «устойчивыv и привлекательным» даже в столь неопределенные времена.
По мнению экспертов, 10-процентный рост выручки, дальнейшее укрепление рентабельности и программа обратного выкупа делают потенциал роста бумаг Microsoft более сильным, чем у остального рынка, что еще не полностью отражено в котировках.
Добавьте к этому щедрые и стабильные дивиденды, и вы получите крайне привлекательное вложение, особенно в условиях нестабильной экономики.
Высокотехнологичный гигант начал выплачивать дивиденды в 2004 году и с тех пор нарастил их более чем в четыре раза. В настоящее время годовая доходность составляет 1,11%, а ежеквартальные дивиденды — $0,56 на акцию (с учетом 10-процентного повышения, объявленного на прошлой неделе).
Подведем итог
Инвесторов продолжают беспокоить перспективы мировой экономики на фоне второй волны пандемии, и любую слабость акций Amazon и Microsoft следует рассматривать как возможность для покупки. Обе компании входят в число самых устойчивых технологических гигантов, и каждая из них обладает отличным потенциалом для дальнейшего роста.