Друзья! Вам ещё не надоело слушать сказки о том, что крах доллара США совсем близко?
Несколько месяцев назад «великие экономисты» наперегонки обсуждали тему, как и куда рухнет доллар США.
Получил тогда огромное количество вопросов: что делать, как быть, куда бежать?
Написал ряд статей, главная мысль: ребята, все спокойно. Никуда ваш доллар не рухнет. Бойтесь не просадки доллара, а его укрепления.
Просадка доллара – это глобальный RISK ON. Растут коммодитиз. Растут рынки. Другое дело, что ни европейцам, ни тем более китайцам ослабление доллара не выгодно, и они в значительном объёме его не допустят.
Но это уже другая история.
Что мы видим за последние дни? Началось укрепление доллара США против большинства валют. Котировки акций проваливаются. Пошли снижения на рынке коммодитиз.
Что далее? На этой неделе несколько раз выступает Пауэлл. Не думаю, что он может чем-то особо сильно удивить народ. Если только намёками на то, что если потребуется – скупим все на свете, включая крейсер «Аврора» и старые потертые джинсы Трампа. Не думаю, что на фоне выступлений Великого начнётся тотальное ослабление доллара.
Продолжаем и дальше спокойно работать в долларовом мире и не сходим с ума в поисках новых неведомых валют.
А для тех, кто мечтает спасти свои инвестиции и перейти в настоящие защитные валюты, скажу. Швейцарский франк и японская иена уже подросли относительно доллара США за период май-сентябрь. Процентов на 5-6. Рассматривать их сегодня как спасительные гавани, с учетом стоимости конвертации и транзакционных издержек, я бы не стал.
Пара слов о перспективах рубля и других валют развивающихся стран
Стоит ли срочно бежать в обменник и традиционно покупать доллары?
Давайте рассуждать таким образом.
1. Риски волатильности рубля в ближайшее время возрастают в основном из-за геополитики и опасений новых санкций.
2. Как торговый, так и платежный баланс РФ имеют положительное сальдо. Не такое большое, как ранее, к примеру, в начале года, но тем не менее.
3. Дефицит бюджета сегодня имеет место быть, но не носит драматический характер. И, главное — может в текущих условиях без значительных проблем быть покрыт внутренними заимствованиями.
4. ЗВР страны огромны. Что удивительно в настоящих условиях, продолжают расти.
Вывод. Конечно, текущие шторма могут свозить рубль и на 77, и даже на 79. Однако чисто экономически сегодня более или менее комфортное его место – это, скорее, 73-75.
За укрепление рубля – макроэкономические факторы.
За ослабление – потенциально новые санкции, волатильность рынков перед выборами в США, геополитика, возможный жесткий экономический кризис в Турции и... сезонный фактор. И понимание наших властей, что один из проверенных ингредиентов в рецепте бездефицитного бюджета – это слабый рубль.
В текущих условиях не устаю удивляться «гениальности» пророков, обещавших нам рубль по 70. (О пророках с рублем по 60-65 просто тихо молчу).
UPD:
Настораживает продолжение слабости евро относительно доллара США.
Картинка утром не позволяет думать об отскоке рынков и возможном укреплении рубля.
