Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

О шишках и пряниках Газпрома

Опубликовано 08.09.2020, 09:35
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Много вопросов по Газпрому (MCX:GAZP).

Каковы перспективы и риски? Насколько сегодня бумага интересна потенциальному инвестору?

На мой взгляд, сегодня минусов больше, чем плюсов, несмотря на то, что бумага выглядит недорого относительно американского нефтегазового сектора. К примеру, по EV/EBITDA акции Газпрома торгуются на уровне 6,5х, тогда как у компаний из США средневзвешенное значение колеблется около 12,0х.

Вместе с тем, не исключаю, что это именно тот случай, когда величина и острота рисков по большей части оправдывают существующий дисконт. Какие сегодня риски несет на себе Газпром? Условно разделил бы их на 2 группы: фундаментальные и геополитические.

Газпром у нас – достояние России? Что ж, тогда нужно иметь с этого статуса не только сладкие пряники, но и колючие шишки.

Фундаментальные факторы

1. Низкие цены на природный газ. Что и говорить, тучные годы (2005-2007 гг.) миновали, и с тех пор цены оставались относительно низкими.

2. Непредсказуемость природного фактора. Прошлая зима была достаточно теплой, что в значительной степени сказалось на энергопотреблении и оказало дополнительное давление на цены. Как будет в этом году? Предсказать невозможно – и в этом риск. Да и глобальное потепление никто не отменял.

3. Конкуренция на европейском рынке будет возрастать. По моему мнению, с Запада продолжат расти поставки СПГ. Говорите, там многие компании банкротятся? Ок, но месторождения-то никуда не денутся – их купят более крупные игроки. И это уже более опасные противники и конкуренты.

Геополитические факторы

1. Санкции. Сейчас все говорят о новых санкциях в адрес России. Причин хватает: это и ситуация с Белоруссией, и очередные отравления, и выборы в Штатах (когда опять нужен коварный враг из-за океана, угрожающий демократическим ценностям). Не нужно быть провидцем, чтобы понимать, что в случае введения новых санкций основной удар примут госкомпании, и Газпром в первую очередь.

2. Ключевые проекты Газпрома — «Северный поток-2» и «Турецкий поток». Лично я не сомневаюсь, что все будет достроено. Но вопрос — в экономической эффективности данных проектов при текущих ценах на газ и, самое главное, растущей конкуренции на внешних рынках. А тут в борьбе за место под солнцем будут применяться все методы, а геополитические – прежде всего.

Какие плюсы? Газпром по-прежнему остается глобальной компанией, с огромной инфраструктурой, достаточно эффективной в силу низких операционных издержек. Добавим сюда постепенное увеличение дивидендных выплат, что привлекает инвесторов и западных институционалов в том числе. Но в случае новых санкций они побегут из бумаги первые, чем спровоцируют обвал.

Вывод

Сегодня Газпром — относительно дешевая история, но рисков хватает. На рынке ничего исключать нельзя, и бумага может начать расти в случае продолжения всеобщего позитива. Тем не менее, анализ рисков говорит о том, что, по крайней мере, на данном этапе лучше избегать акций Газпрома. Сегодня закрыл позицию в российском портфеле.

Что взамен? Я бы обратил внимание на металлургов – Норникель (MCX:GMKN) и ММК (MCX:MAGN). Да и в Mail.ru (MCX:MAILDR) потенциал, считаю, еще не исчерпан. Из менее ликвидных продолжаю внимательно следить за Русской аквакультурой (MCX:AQUA).

Последние комментарии по инструменту

А я пожалуй еще докуплю.
Спасибо, мои наблюдения совпали с вашими выводами.
Мистер очевидность! Статья для хомяков.
Газпром - отстойная контора с дешевыми акциями и супердорогим топ-менеджментом.
докупил и Газпром и ММК. Евгений спасибо
Газпром риск, но не забываем о дивидендах, они тоже риск слегка компенсируют. 2-3%от портфеля в принципе оправдано(у меня правда меньше- 0,5%).
Скажи это тем, кто с дивидендами в 7% сидит от 196-201.
Четко, доходчиво, спокойно! Спасибо!
Да г...на палке ваш Газпром. Не знаюКто как, а лично я в ближайшие полда-год в эту доходягу ни ногой.Стоит только Западу даже пальцем погрозит в нашу сторону ,как акции Газпрома тут же начинают как пугливая мышь забиваться под плинтус.
Не ври
Акции Газпрома - удостоверение (сертификат) жертвы пропаганды! :))
Хомячки сейчас все выпрыгнут,и можно подбирать)
Падать всегда есть куда. В прошлые годы он выше 150 не ходил. А почему? Дойная корова и кормушка для распилов.
Это точно, все строит и строит, где дорогу заставят сделать, где стадион, огромная нагрузка по налогам и пенсиям бывшим сотрудникам
зачем вообще российские акции нужны когда есть американские в валюте?
одно не пойму зачем заходить в российские акции, когда можно тупо купить доллар, рост он всегда показывает.
за последние 20 лет доллар вырос всего в 3 раза...
Для дивидендной части портфеля.
 но он же вырос, прибавьте к этому рост компании.
посмотрел когда рекомендовали покупать хайп все брали и т дэто было по 260 рублей13 лет назаддоллар тогда стоил 26 рублейсегодня газпром стоит 180 рублейпри долларе 75т е вкладываем в газпром 13 лет назад 10 баксови сегодня имеем 2.5 баксаза 13 лет 4 корнях
Вам точек с запятыми отсыпать?
в девятнадцатый век без интернета
Ладно хоть не про золото вновь... но фишка в том, что газпром даже на внутреннем рынке и без всяких там трубопроводов неплохо будет жить! Учитывая цену бумаги сейчас, падать особо некуда
сторублей и не копейки больше
спасибо, что просвещать нас
Спасибо большое....
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.