Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

О шишках и пряниках Газпрома

ru.investing.com/analysis/article-200273432
О шишках и пряниках Газпрома
От Евгений Коган   |  08.09.2020 09:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Много вопросов по Газпрому (MCX:GAZP).

Каковы перспективы и риски? Насколько сегодня бумага интересна потенциальному инвестору?

На мой взгляд, сегодня минусов больше, чем плюсов, несмотря на то, что бумага выглядит недорого относительно американского нефтегазового сектора. К примеру, по EV/EBITDA акции Газпрома торгуются на уровне 6,5х, тогда как у компаний из США средневзвешенное значение колеблется около 12,0х.

Вместе с тем, не исключаю, что это именно тот случай, когда величина и острота рисков по большей части оправдывают существующий дисконт. Какие сегодня риски несет на себе Газпром? Условно разделил бы их на 2 группы: фундаментальные и геополитические.

Газпром у нас – достояние России? Что ж, тогда нужно иметь с этого статуса не только сладкие пряники, но и колючие шишки.

Фундаментальные факторы

1. Низкие цены на природный газ. Что и говорить, тучные годы (2005-2007 гг.) миновали, и с тех пор цены оставались относительно низкими.

2. Непредсказуемость природного фактора. Прошлая зима была достаточно теплой, что в значительной степени сказалось на энергопотреблении и оказало дополнительное давление на цены. Как будет в этом году? Предсказать невозможно – и в этом риск. Да и глобальное потепление никто не отменял.

3. Конкуренция на европейском рынке будет возрастать. По моему мнению, с Запада продолжат расти поставки СПГ. Говорите, там многие компании банкротятся? Ок, но месторождения-то никуда не денутся – их купят более крупные игроки. И это уже более опасные противники и конкуренты.

Геополитические факторы

1. Санкции. Сейчас все говорят о новых санкциях в адрес России. Причин хватает: это и ситуация с Белоруссией, и очередные отравления, и выборы в Штатах (когда опять нужен коварный враг из-за океана, угрожающий демократическим ценностям). Не нужно быть провидцем, чтобы понимать, что в случае введения новых санкций основной удар примут госкомпании, и Газпром в первую очередь.

2. Ключевые проекты Газпрома — «Северный поток-2» и «Турецкий поток». Лично я не сомневаюсь, что все будет достроено. Но вопрос — в экономической эффективности данных проектов при текущих ценах на газ и, самое главное, растущей конкуренции на внешних рынках. А тут в борьбе за место под солнцем будут применяться все методы, а геополитические – прежде всего.

Какие плюсы? Газпром по-прежнему остается глобальной компанией, с огромной инфраструктурой, достаточно эффективной в силу низких операционных издержек. Добавим сюда постепенное увеличение дивидендных выплат, что привлекает инвесторов и западных институционалов в том числе. Но в случае новых санкций они побегут из бумаги первые, чем спровоцируют обвал.

Вывод

Сегодня Газпром — относительно дешевая история, но рисков хватает. На рынке ничего исключать нельзя, и бумага может начать расти в случае продолжения всеобщего позитива. Тем не менее, анализ рисков говорит о том, что, по крайней мере, на данном этапе лучше избегать акций Газпрома. Сегодня закрыл позицию в российском портфеле.

Что взамен? Я бы обратил внимание на металлургов – Норникель (MCX:GMKN) и ММК (MCX:MAGN). Да и в Mail.ru (MCX:MAILDR) потенциал, считаю, еще не исчерпан. Из менее ликвидных продолжаю внимательно следить за Русской аквакультурой (MCX:AQUA).

О шишках и пряниках Газпрома
 

Интересное

О шишках и пряниках Газпрома

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (17)
Pippo Santorino
Pippo Santorino 06.07.2021 3:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А я пожалуй еще докуплю.
Nataly Spoky
Nataly Spoky 09.09.2020 22:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо, мои наблюдения совпали с вашими выводами.
Александр Сальцин
Александр Сальцин 08.09.2020 13:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Мистер очевидность! Статья для хомяков.
Investor Dostatka
Investor Dostatka 08.09.2020 12:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Газпром - отстойная контора с дешевыми акциями и супердорогим топ-менеджментом.
Alexandr Abramov
Alexandr Abramov 08.09.2020 12:02
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
докупил и Газпром и ММК. Евгений спасибо
Михаил Нозик
Михаил Нозик 08.09.2020 10:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Газпром риск, но не забываем о дивидендах, они тоже риск слегка компенсируют. 2-3%от портфеля в принципе оправдано(у меня правда меньше- 0,5%).
Василий Мищенко
Василий Мищенко 08.09.2020 10:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Скажи это тем, кто с дивидендами в 7% сидит от 196-201.
Andrey Yaroslavtsev
Andrey Yaroslavtsev 08.09.2020 10:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Четко, доходчиво, спокойно! Спасибо!
Василий Васильев
Василий Васильев 08.09.2020 10:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да г...на палке ваш Газпром. Не знаюКто как, а лично я в ближайшие полда-год в эту доходягу ни ногой.Стоит только Западу даже пальцем погрозит в нашу сторону ,как акции Газпрома тут же начинают как пугливая мышь забиваться под плинтус.
Pippo Santorino
Pippo Santorino 08.09.2020 10:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Александр Гусаров
Александр Гусаров 08.09.2020 10:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Акции Газпрома - удостоверение (сертификат) жертвы пропаганды! :))
Михаил Солнце
Михаил Солнце 08.09.2020 10:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хомячки сейчас все выпрыгнут,и можно подбирать)
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!