Госдума приняла в третьем чтении поправки в закон «О рынке ценных бумаг», которые ограничат доступ начинающих инвесторов к иностранным акциям и сложным инструментам.
Закон еще должны принять в Совете Федерации и подписать президент. Вступает в силу с момента опубликования, но большая и самая важная для простых инвесторов часть его положений заработает только с 1 апреля 2022 года.
О чем закон
Закрепляет разделение инвесторов на две категории:
- неквалифицированные — те, у кого нет специальных знаний о работе на фондовом рынке, но кто хотел бы с его помощью приумножить средства;
- квалифицированные — те, кто обладает опытом торговли на бирже, а значит, получит доступ к более рисковым активам.
Сейчас такой градации нет, но есть возможность получить статус квалифицированного инвестора, чтобы вкладывать в сложные структурные инструменты и ценные бумаги, которые не представлены на российских биржах.
Чтобы сейчас получить статус квалифицированного инвестора, нужно:
- либо владеть активами более чем на 6 млн руб.;
- либо иметь не менее двух лет опыта в компании, которая является профессиональным участником рынка ценных бумаг;
- либо совершать не менее одной сделки в месяц и не менее десяти сделок в квартал в течение четырех кварталов, то есть года, объемом не менее 6 млн рублей. Успешность сделок при этом не имеет значения;
- либо иметь высшее экономическое образование + аттестат специалиста финансового рынка.
Куда может инвестировать квалифицированный инвестор:
- акции иностранных компаний;
- еврооблигации;
- структурные ноты;
- покупка паев в закрытых паевых фондах (ЗПИФ);
- ETF на иностранные акции.
Новый законопроект сохраняет действующие критерии присвоения статуса квалифицированного инвестора.
Суть закона в том, что он урезает возможности неквалифицированного инвестора.
Так, для инвесторов, намеренных совершить сделки с повышенным риском (такие, как маржинальные) или приобрести определенные финансовые инструменты – производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы), облигации без высокого рейтинга, акции, торгуемые на внебиржевом рынке или хотя и на биржевом, но не включенные в котировальные списки бирж – будет проводиться тестирование.
Требований для неквалифицированного инвестора не будет, но инвестировать они смогут в наиболее защищенные инструменты:
- акции из котировальных списков бирж (наиболее ликвидные бумаги);
- простые облигации российских эмитентов;
- ОФЗ;
- паи открытых и интервальных биржевых ПИФов;
- ряд наиболее надежных иностранных облигаций;
- иностранные бумаги, входящие в индексы, перечень которых определен Банком России. Предварительный список содержит 40 индексов, среди них есть американские Nasdaq 100, S&P 500 и Dow Jones Industrial Average, британский FTSE и т.д.
Что будет включать в себя тестирование
Тестирование будет состоять из двух блоков вопросов – самооценка клиента и знание клиента об инструменте. В блоке самооценки должны содержаться вопросы, которые позволят оценить опыт, в блоке знаний об инструменте – вопросы об особенностях определенных видов и сути финансовых инструментов или видов сделок.
Тест по каждой группе инструментов (6-7 групп) будет предполагать несколько вопросов, ответы на которые позволят оценить опыт и знания тестируемого лица, а также свидетельствовать о том, что это лицо в состоянии оценивать риски с учетом характера предполагаемых сделок.
Оценка тестирования по первому блоку влияет на прохождение теста во втором блоке. То есть количество предложенных вопросов второго блока может быть уменьшено в зависимости от результата прохождения первого блока.
Что закон значит для действующих инвесторов
- Если вы начинающий инвестор – не совершали никаких сделок до принятия закона – вы сможете торговать наиболее ликвидными российскими и иностранными акциями из доступного перечня и облигациями надежных эмитентов, а для торговли фьючерсами/опционами и другими сложными инструментами вам придется пройти тестирование (при этом должны быть соблюдены требования к квалифицированному инвестору, описанные выше).
- Если вы признаны квалифицированным инвестором до вступления закона в силу – ваш статус сохранится.
- Если вы совершали вышеописанные сложные сделки до дня вступления нового закона в силу, вам также можно будет не участвовать в тестировании.
- Если вы не прошли тестирование на квалифицированного инвестора (получили отрицательный результат), закон предусматривает «право последнего слова» – то есть брокер все равно сможет исполнить ваше поручение на сделку со сложным инструментом на сумму не более 100 тыс. руб. В случае, если стоимость одной ценной бумаги или лота ценных бумаг превышает 100 тысяч рублей, сумма сделки не должна превышать соответственно стоимости одной ценной бумаги или одного лота.
Ожидаемая дата вступления закона в силу – 1 апреля 2022 года. При этом этот закон выносят на обсуждение в различных форматах и пытаются принять последние 4 года, в связи с этим срок может еще откладываться.