3 причины опасаться за судьбу доллара

Опубликовано 27.07.2020, 09:00
EUR/USD
-
USD/JPY
-
AUD/USD
-
USDIDX
-

Обзор рынка FX за 24 июля 2020 года

У доллара США выдалась тяжелая неделя. USD снизился по отношению ко всем ведущим валютам, упав до многомесячных, а в некоторых случаях и многолетних минимумов. Пара USD/JPY, которая более недели консолидировалась в узком диапазоне, в пятницу смогла вырваться из него, опустившись до 4-месячного минимума ниже 106. Слабость доллара была наиболее выражена по отношению к евро и австралийскому доллару; пара EUR/USD достигла уровня сентября 2018 года, в то время как AUD/USD обновила годовой максимум. Скорее всего, на предстоящей неделе инвесторы продолжат продавать доллары США по следующим причинам.

1.  Истекает срок действия программы доплат к пособиям

В понедельник более 20 миллионов американцев лишатся еженедельных доплат в размере 600, которые в течение последних нескольких месяцев удерживали их на плаву. Официальный срок истекает 31 июля, однако власти штатов при расчете выплат пользуются административным календарем, и последний платеж будет осуществлен 25 июля или 26 июля. Негативные последствия ощутят на себе не только домохозяйства (чьи доходы упадут), но и многие предприятия, включая продуктовые магазины и предприятия розничной торговли. Если правительство не продлит срок действия программы, нас ждет волна взысканий по долгам и банкротств, а также снижение занятости в сегменте розничной торговле. Страх перед слабостью восстановления экономики США может привести к падению доллара до новых минимумов. Конгресс изо всех сил пытается согласовать еще один пакет стимулов, однако вряд ли он будет столь же щедрым. Мы полагаем, что в лучшем случае выплаты будут составлять 70% от предыдущей суммы, однако средняя сумма доплат к пособиям может упасть до $200 в неделю. А учитывая, что сейчас проходят дни прощания с бывшим членом Палаты представителей Джоном Льюисом, реальные переговоры начнутся не раньше первой недели августа.

2. Экономика существенно замедлилась

На предстоящей неделе будет опубликован отчет по ВВП США за второй квартал, и, как хорошо сказал главный редактор US News Тим Смарт, в третьем квартале у рынков может начаться «похмелье». Политика социального дистанцирования начала применяться в конце первого квартала, и ВВП за этот отчетный период снизился на 5%. Практически все штаты США находились в режиме жесткого карантина на протяжении большей части второго квартала, и экономисты прогнозируют замедление экономики на 35%. К сожалению, данные могут оказаться намного хуже; например, ФРБ Атланты ожидает снижения показателя на -52,8%. Значение выше 40% будет шоком, способным привести к падению валютного и фондового рынка. В частности, этот сценарий вызовет мощную распродажу пары USD/JPY. Однако даже если данные окажутся лучше, чем прогнозируют эксперты, доллар может снизиться по отношению к валютам с высоким бета-коэффициентом (таким, как евро), поскольку рынок будет сравнивать динамику экономики США с ожидаемым замедлением экономики еврозоны за этот же период всего на 12%.

3. Заседание ФРС

Экономика США оказалась под давлением двух факторов, над которыми у центрального банка нет власти: темпы распространения коронавируса и меры бюджетного стимулирования. Несколько недель назад председатель Пауэлл заявил властям страны, что им не стоит почивать на лаврах, поскольку экономика США остается в состоянии чрезвычайной неопределенности. С тех пор перспективы ухудшились, срок доплаты к пособиям по безработице истек, а пакеты мер, обсуждаемые Конгрессом, могут не впечатлить общественность. На этом фоне ФРС не остается ничего другого, кроме как и дальше придерживаться «голубиной» позиции, обязуясь проводить стимулирующую денежно-кредитную политику. В прошлом месяце чиновники регулятора отметили, что ставки будут оставаться вблизи нулевого уровня до 2022 года. Динамика доллара будет зависеть от тона Пауэлла. Еще в июне он сказал, что экономика может восстановиться во втором полугодии, однако ухудшение эпидемиологической обстановки в стране могло вынудить его пересмотреть свои взгляды. При этом любое упоминание отрицательных ставок станет мощным ударом по валюте США. Мы полагаем, что доллар будет снижаться как в преддверии, так и после заседания FOMC.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)