- Отчет за второй квартал 2020 года будет опубликован 16 июля до начала торгов;
- Прогноз выручки: $17,5 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $1,47
Вряд ли компания Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) сможет превзойти ожидания инвесторов в своем отчете за второй квартал. Пандемия COVID-19 сильно ударила по продажам и повысила градус неопределенности в отношении перспектив компании. Однако для гиганта из Нью-Джерси не все потеряно. Нельзя сбрасывать со счетов диверсифицированный портфель активов компании и ее финансовую мощь.
Крупнейший в мире производитель потребительских и фармацевтических товаров входит в число компаний, которые не отозвали свои годовые прогнозы даже под давлением коронавируса.
Госпитали по всему миру переносят плановые операции и стараются освободить как можно больше коек для пациентов с COVID, что снизило продажи изделий медицинского назначения J&J. Однако эта слабость нивелируется растущим спросом на потребительские товары, включая обезболивающее Tylenol, товары для детей Johnson's baby и линейку товаров для ухода за кожей Neutrogena.
Благодаря этой диверсификации, акции Johnson & Johnson показали хорошие результаты в условиях повышенной волатильности. Фактически, они смогли полностью оправиться от мартовского обвала. Во вторник бумаги закрылись на отметке $147,92, с начала года прибавив 1,3%.
Согласно собственным прогнозам компании, продажи в этом году составят от 77,5 до 80,5 млрд долларов, что примерно на 4% ниже показателя 2019 года. Тем не менее, из-за снижения продаж медицинского оборудования прибыль пострадает куда сильнее. Руководство J&J полагает, что скорректированная прибыль в годовом отношении снизится на 11% до $7,70 на акцию.
Однако у J&J достаточно глубокие карманы, чтобы справиться с текущим кризисом. На конец первого квартала компания располагала денежными средствами и ценными бумагами в эквиваленте 18 млрд долларов, а свободный денежный поток составлял 3 млрд долларов.
Надежные дивиденды
Инвесторы покупают акции J&J не в погоне за импульсом. Скорее, их привлекает стабильность бумаг и растущие дивидендные выплаты.
Компания ежегодно наращивала свои дивиденды в течение последних 57 лет. В апреле J&J повысила квартальные дивиденды на 6,3% до $1,01 на акцию, благодаря чему годовая доходность составляет 2,8%. А учитывая тот факт, что на дивиденды компания направляет всего 58,41% нераспределенной прибыли, у нее есть достаточное пространство для маневра в этом вопросе.
Скорее всего, дивидендам J&J ничего не угрожает. Благодарить за это стоит мощные денежные потоки компании и ее лидерство во многих сферах здравоохранения. Препарат для лечения псориаза Stelara (получивший одобрение для использования Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США в 2016 году), а также препараты для лечения онкологических заболеваний Darzalex (одобренный в 2015 году) и Imbruvica (2016 год) все еще обеспечивают стабильный рост продаж фармацевтического подразделения компании.
Однако текущие риски все же могут вынудить компанию пересмотреть ее последние прогнозы. Никто не знает, когда пандемию удастся победить, и как она будет развиваться в осенний и зимний периоды. Также не забывайте про правительственные ограничения, потенциальные перебои поставок и дальнейшие задержки в проведении плановх медицинских процедур.
Последний фактор уже отразился на продажах медицинского оборудования. В первом квартале выручка соответствующего подразделения упала на 8,2%. Свежий отчет позволит инвесторам оценить динамику на этом направлении с учетом постепенного восстановления экономической активности практически по всему миру.
Неприятный сюрприз может преподнести и подразделение потребительских товаров, поскольку первоначальный ажиотаж (на фоне которого люди просто сметали с полок гигиенические товары) утих, и продажи замедляются.
Подведем итог
Диверсифицированная бизнес-модель J&J и стабильность ее дивидендной политики делают эти бумаги хорошим вложением в условиях повышенной неопределенности. И завтрашний отчет, скорее всего, подтвердит эту теорию.