Глобальные площадки
Накануне на большинстве финансовых рынков наблюдалась небольшая коррекция. Американские индексы S&P500 и Dow Jones снизились на 0.8% и 1.1%, а котировки на золото прибавили около процента на фоне повышенного спроса на защитные активы. В утренние часы фьючерсы на американские индексы торгуются в легком плюсе, а азиатские индексы снижаются. По-видимому, участники рынка накануне решили зафиксировать часть позиций перед сегодняшними итогами заседания ФРС и пресс-конференцией Д. Пауэлла. При этом от самого ожидания вряд ли стоит ожидать каких-либо сюрпризов. Внимание могут привлечь комментарии Д. Пауэлла по вопросу контроля за кривой доходностей в качестве следующей меры, которую ФРС может предпринять, чтобы поддержать восстановление экономики. Тем не менее, мы не ожидаем перехода ФРС к такой мере по итогам сегодняшнего заседания. С другой стороны, комментарии о готовности продолжать стимулирование американской экономики способны поддержать оптимизм на финансовых рынках. Отметим, что акции технологических компаний США вчера продолжали расти, а индекс Nasdaq обновил исторические максимумы. Мы по-прежнему считаем, что оптимизм, царящий на глобальных площадках с начала июня, выглядит чрезмерным, однако пока мы не видим явных триггеров для коррекции.
Российский валютный рынок
Российская валюта в ходе утренних торгов находится вблизи отметки 68.5 в паре с долларом и 78 в паре с евро. Умеренное снижение нефтяных котировок, а также сдержанный аппетит к рисковым активам ограничивают пространство для укрепления рубля. Сегодня на безлимитных аукционах Министерство финансов предложит классические ОФЗ с погашением в 2025 году и облигации с переменным доходом с погашением в 2024 году. Мы сохраняем свой взгляд на то, что сегодняшнее размещение ОФЗ вряд ли окажет значимую поддержку рублю в условиях охлаждения спроса на российские бумаги со стороны нерезидентов. При этом явных триггеров для ослабления рубля на данный момент мы также не видим. Нефтяные котировки попытаются закрепиться вблизи 40 долл./бар., учитывая прогноз Минэнерго США о дефиците сырья в третьем квартале благодаря росту спроса на нефть. Как следствие, ситуация на нефтяном рынке может позволить российской валюте сохранить комфортные уровни. Сегодня в ожидании итогов заседания ФРС и пресс-конференции Д. Пауэлла торги, скорее всего, будут проходить в узком диапазоне. Отметим, что одним из факторов, способствовавших укреплению рубля во втором квартале, могло стать падение импорта в условиях ограничительных мер, связанных с коронавирусом. Тем не менее, по мере восстановления экономической активности будет восстанавливаться и импорт, что, скорее всего, станет ограничительным фактором для рубля в следующем квартале.
