Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Над экономикой сгущаются тучи, и вперед выходят золото и серебро

ru.investing.com/analysis/article-200269659
Над экономикой сгущаются тучи, и вперед выходят золото и серебро
От Оле Слот Хансен   |  18.05.2020 11:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Мир частично начинает выходить из коронавирусного карантина, и финансовые рынки попытались было взять оптимистичную ноту, в том числе благодаря водопаду денег и дошедшим до дна процентным ставкам. Как и при ураганах и других ударах стихий, долгосрочные эффекты начинают проявляться после прекращения бедствия. В последние недели мы начали видеть, какой чудовищный урон нанес экономике период неактивности.

В ближайшие месяцы весьма вероятна волна банкротств и пересмотров вниз отчетов компаний о прибыли, а соответственно, и сохранение высокой безработицы. Привычка к социальному дистанцированию еще не один месяц будет удерживать в стрессе всю индустрию развлечений – от путешествий и выставок до ресторанов и кинотеатров. Заодно она поможет восстановлению спроса на бензин, так как многие будут предпочитать личные автомобили общественному транспорту.

Кроме перечисленного, нужно учитывать и риск второй волны вируса во втором полугодии, а также наращивание Трампом обвинений в адрес Китая. Поэтому мы считаем вероятным новое ослабление рынка акций и укрепление доллара США и японской иены за счет спроса на «безопасную гавань». Рынок нефти, сильно выросший на сокращении добычи и восстановлении спроса, довольно скоро окажется на плато; драгоценные металлы, видимо, ждет ралли спроса на «безопасную гавань» и диверсификацию, а пищевая продукция в условиях прогноза на обильные урожаи останется в целом внизу. 

Золото после месяца с лишним диапазонной торговли наконец сорвало оковы, державшие его около 1700 долл. США за унцию. Новое ослабление фондового рынка, тревожные прогнозы от ФРС США и всё большее количество безработных – это лишь некоторые из действующих в последнее время факторов.

Пандемию COVID-19 очень трудно подавить, и даже там, где это удалось, она может ударить еще раз. И США, и другие страны рискуют понести продолжительные потери из-за попыток некоторых штатов и регионов снять карантин раньше времени.

Прорыв золота выше 1720 долл. США за унцию добавил динамики и серебру: их соотношение упало до 107, минимума с середины марта. Ближайшие ключевые уровни – сначала 16,5 долл. США за унцию серебра, затем 17,5 долл. Золоту же, может быть, понадобится прорвать апрельский максимум 1747 долл., прежде чем возобновится активность хедж-фондов, которые, как и с серебром, весь прошлый месяц снижали ставки на повышение.

Кстати, о так называемом бумажном спросе на драгметаллы: наблюдается значительная разница между фирмами, занимающимися тактической и моментумной торговлей, вроде большинства хедж-фондов, и долгосрочными инвесторами (как розничными, так и институциональными), которые используют биржевые индексные фонды (ETF), обеспеченные серебром и золотом. Отчет о вовлеченности трейдеров, охватывающий неделю до 5 мая, показал, что хедж-фонды, испуганные почти 40-процентным обвалом с февраля до середины марта, на 85% сократили с февраля ставки на повышение серебра, доведя их до минимума за 11 месяцев. Не считая небольшого снижения в марте, инвесторы в биржевые фонды с января устойчиво покупали серебряные ETF. Общий объем держаний достиг рекордных 98 млн унций. То же самое наблюдается и в золоте, где объемы держаний в ETF бьют рекорды, а хедж-фонды сократили чистый объем длинных позиций по фьючерсам до 11-месячного минимума.

На поддержку металлов работают и сообщения китайских исследовательских агентств, что сырьевые трейдеры копят материальные активы. Специализирующиеся на металлах компании набрали в банках дешевых «коронавирусных» займов и, похоже, вложили их в сырье, рассчитывая на восстановление цен, которое обещает больше прибыли, чем производственная деятельность. Этим может частично объясняться укрепление меди и снижение запасов по данным Шанхайской фьючерсной биржи.

Медь HG успела достичь восьминедельного максимума 2,43 долл. США за фунт, прежде чем прекратить рост. Хотя новости и экономические данные из Китая, крупнейшего в мире потребителя меди, остаются обнадеживающими, мы считаем, что в оценке перспектив нужна осторожность. Рост предложения по мере открытия пострадавших от вируса добывающих мощностей вызывает вопрос: хватит ли подъема спроса, особенно со стороны китайских производителей, чтобы избежать в этом году накопления избытков? 

Исходя из этого, мы по-прежнему сомневаемся, что медь HG сможет устойчиво подняться выше ключевой области сопротивления 2,50 долл. США за фунт, которая служила поддержкой три года, до пробоя в марте и падения до 2 долл.

Нефть продолжает ползти вверх. Теперь можно сказать, что кратковременный обвал марки WTI до отрицательных цен в прошлом месяце спас рынок, запустив наблюдаемое сейчас восстановление. Основные мировые производители, оказавшись перед повышенным риском переполнения хранилищ и широкого проседания цен, нарастили усилия по сокращению добычи. Согласно последнему обзору рынка нефти от Международного энергетического агентства, этот фактор вместе с подъемом спроса стал главной причиной восстановления рынка в последний месяц.  

Однако ралли также привело к обрушению календарных спредов, которое может в предстоящие месяцы вернуть нефть из хранилищ. Кроме изменений цен нефти Brent на текущий месяц, графики показывают сужение шестимесячного спреда между фьючерсами на июль 2020 г. и январь 2021 г.

Учитывая это, а также оценки, что спрос может не восстановиться полностью еще целый год, мы подозреваем, что текущее восстановление может в какой-то момент выдохнуться. Нужно, кстати, учитывать и риск того, что американские сланцевые производители возобновят добычу, когда цена достигнет экономически жизнеспособных уровней выше 30 долл. США за баррель.

Мы сохраняем долгосрочный прогноз на рост нефти, но рекомендуем использовать его в инвестициях в хорошо капитализированные нефтяные компании, а не в производные продукты вроде ETF-фондов, отслеживающих фьючерсные цены.

Оле Хансен, глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank

Над экономикой сгущаются тучи, и вперед выходят золото и серебро
 

Интересное

Антон Баринов
Анализ золота Антон Баринов - 15.06.2021

Единственный актив, который пока что ведёт себя странно — это золото.Что странного? Во-первых, золото падает, несмотря на стабилизацию доходностей облигаций и падение индекса...

Над экономикой сгущаются тучи, и вперед выходят золото и серебро

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (5)
Nicetas Razumov
Nicetas Razumov 20.05.2020 16:24
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
что за очкастый мужик это написал?
Алексей Марченко
Алексей Марченко 18.05.2020 13:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Это только начало. Бычьи рынки заканчиваются, когда все настолько хорошо, насколько это возможно. Медвежьи рынки заканчиваются, когда вещи просто не могут «стать хуже».
ПЕНСИОННЫЙ ВОРИШКА
ПЕНСИОННЫЙ ВОРИШКА 18.05.2020 13:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ок - растем дальше
Sergey Kurudimov
Sergey Kurudimov 18.05.2020 13:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Экономику отправили в нокаут ,число банкротств будет даже больше , чем кажется .Ровно настолько же упадет потребление всего , все взаимосвязано в экономике , если сосед хороший мой клиент обанкротился то и я пострадаю , а сколько таких условно соседей , практически половина земного шара , люди в массе своей еще не поняли с каким вызовом они столкнулись в течение месяца начнут понимать и станут намного осторожнее, сегодня идеальное время особенно на бирже, смотреть сколько глупостей наделают те кто еще уверен , что с ним ничего не произойдет и его никак не коснется и что уже все прошло , лично я считаю , что это только  начало потрясений .
Николай Гнатюк
Николай Гнатюк 18.05.2020 13:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Конечно будет ещё, ведь кризис входит в фазу...
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!