Краткое описание: Резкое улучшение рисковых настроений, последовавшее за прорывом американских фондовых индексов через уровни сопротивления, задало позитивный тон европейской сессии, несмотря на довольно невыразительную азиатскую. Мы продолжаем удивляться энтузиазму рынка, но это движение еще может продолжиться без перелома установившихся трендов.
Считается, что рынок сейчас радуется замедлению роста заболеваемости COVID-19 и ждет нормализации экономики, учитывая огромные вливания ликвидности центробанками и особенно обеспечение Федрезервом защиты от страхов на тему долларового фондирования или кредитного кризиса. Ралли, конечно, впечатляющее, и игнорировать его нельзя, но мы всё-таки сохраняем опасение, что радоваться еще слишком рано. Первые страны, планирующие вскоре начать возобновление активности – Дания и Австрия – собираются делать это очень медленно.
Состояние британского премьера Бориса Джонсона ухудшилось, он переведен в палату интенсивной терапии. Он получает кислород, хотя и не подключен к аппарату ИВЛ. Пока его замещает министр иностранных дел Доминик Рааб. Фунт стерлингов торгуется без значительных изменений, но, вероятно, торговался бы выше если бы не его нестабильное состояние.
AUDUSD – Во всеобщей распродаже середины марта австралийский доллар оказался одной из наиболее пострадавших валют, но с тех пор он сильно поднялся. Сегодня утром в РБА даже заговорили о сокращении количественного смягчения, если обстановка улучшится (зачем же поднимать эту тему сейчас?). Дальнейшее закрытие позиций по AUD может вернуть в игру важную область 0,6200–0,6250. Имеет смысл следить за состоянием обеих валют и за тем, в какой степени валюты G10 следуют за попыткой американских индексов занять более оптимистичную позицию. Подробнее см. в комментарии к графику.
Развивающимся странам внезапно стало лучше. Падение, о котором мы говорили вчера утром, в течение дня быстро прекратилось, ситуация продолжила улучшаться и сегодня – в RUB, HUF, ZAR, MXN и не только. Особый технический интерес представляет мексиканское песо: объявленный вчера правительством президента Обрадора пакет стимулирующих мер оказался слабым, и песо упало к USD до рекордного минимума. Но с общим восстановлением риск-аппетита пара USDMXN отошла от нового максимума за цикл (выше 25,00) и сейчас находится заметно ниже. Подобные предельные линии начертили себе и многие другие валюты развивающихся стран, которые до вчерашнего дня казались безнадежно падающими. Этот сектор заслуживает внимания как одно из слабых звеньев финансового рынка, если обстановка не продолжит улучшаться.
Япония: большой стимул. Если уж Япония принимает меры, то по-крупному. Этой ночью премьер-министр Абэ объявил о пакете стимулирования на 108 трлн иен – почти 1 трлн долл. США, или почти 20% ВВП страны. Сама иена на эту новость почти не отреагировала, торгуясь в обычной связи с риск-аппетитом – несколько укрепляясь против доллара США, но слабея в остальных парах.
Следующие день-два торговли на мировых рынках акций должны показать, что происходит – недолговечный подскок или начало серьезной стабилизации. Форекс, за редкими исключениями, ведет себя в соответствии с рисковыми настроениями. Достойна внимания сегодняшняя встреча Еврогруппы, причем скорее в части политического тона, чем конкретных решений. Хотя ЕЦБ сейчас держит спреды доходности облигаций под контролем, у нас по-прежнему есть опасения общего характера.
График: AUDUSD
Как говорилось в сегодняшнем подкасте Saxo Market Call, мы считаем пару AUDUSD хорошим индикатором состояния доллара США и степени соответствия между поведением валют G10 и риск-аппетитом. Несколько разочаровывает, что несмотря на выход основных фондовых индексов США выше важных уровней сопротивления, локальное сопротивление в этой паре до сих пор не преодолено. Если локальный максимум около 0,6200 и выше будет прорван, то следующая важная область – 0,6450, соответствующая уровню Фибоначчи для коррекции всей распродажи, а затем 0,6500. Но до этого еще далеко.
Источник: Saxo Group
Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
• 14:00 – Индекс деловой активности (PMI) Ivey по Канаде за март
• 20:00 – Пресс-конференция Еврогруппы
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank