Подобные новостные моменты мы уже наблюдали во время торговых войн между США и Китаем: один день – негатив, а уже на следующий выходит взбадривающий твит от Дональда Трампа. И так несколько месяцев.
В случае с коронавирусом уже от Трампа и его твитов мало что зависит. Рыночное сообщество уже начинает просто взвешивать снижающиеся год от года темпы роста экономики Китая (отчасти как следствие убывающих инвестиций и просто возврат к обычным цифрам темпа роста ВВП в развитых странах) и влияние коронавируса и предоставленной денежной массы на верхах рынка.
Уже начинает чувствоваться страх перед скорой публикацией экономических сводок, которые могут далеко не порадовать инвесторов, а ФРС при этом приняла выжидательную тактику. По процентной ставке на облигации видно, что ожидания явно пошли в сторону очередных возможных послаблений со стороны регулятора, процент уже срывается ниже 1.916.
Соответственно, логичный сценарий по облигациям (CFD на ETFTLT) из обзора от 03.02.2020:
«Доходность по облигациям подошла к отметке 2 %, корреляции в действии. Смотрим теперь за ретестом этой точки излома тренда, если она не устоит, то путь будет уже открыт до 1,92 %. Цена на облигации после пробоя 141.67 продолжает свой путь теперь к 146, в случае преодоления — далее до 148.6».
Именно на ретест 148.6 и подходят облигации, а после давления на фондовые индексы сегодня нас ожидает открытие с гэпа выше уровня сопротивления.
VIX, как ориентир, также повёл рынок на сценарии из предыдущих обзоров. Из обзора от 20.01.2020:
«Индекс волатильности вновь тестирует отметку 12, и сценарий остаётся всё тот же: движение до 13 сильно не меняет картины, выше 13 — к локальным коррекциям, выше 16 — уже более ощутимые последствия для фондовых индексов».
Из обзора от 19.02.2020:
«Очень тонко рынок продолжает чувствовать индекс волатильности, который ходит сейчас вокруг 15. Сценарии ближайших движений с ориентиром на VIX: рост выше 15–15,5 вызовет на рынке коррекционные настроения, а пробой 14 вновь успокоит индексы и поведёт на новые высоты».
Выход выше 15 и гэп в понедельник выше 22 как раз уже реализовали сценарии более существенной рыночной коррекции.
Локально VIX несколько дней ютился в диапазоне 14–15,5, и после закрепления выше рынок начал уже более болезненно реагировать на укрепление индекса волатильности, уже устраняя и спекулятивные желания покупок.
Пятничный день все три индекса закрыли в минус:
Ещё до открытия регулярной торговой сессии рынок теряет практически -3 %.
Технически SPX500 не смог удержаться на отметке в 3336.25 и теперь уже следует в район 3210. Своё удивление по поводу устойчивости в моменте по SPX500 я выразил в обзоре от 21.02.2020:
«SPX500 лично меня сильно удивляет в связи с тем, что происходит корреляционно. Индекс держится фантастически устойчиво, хотя, по идее, уже должен был как минимум рухнуть в район 3210. Что ж, смотрим на технический уровень 3336.25».
Теперь логика приходит в норму. Хотя подобное по VIX может заложить куда более существенный порох для движения.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.