Как заставить дешёвые деньги работать? Насколько безумство толпы и финансового инжиниринга способно толкать котировки выше? Где обрывается тонкая нить между фундаментом и техникой? Это вопросы, на которые никто и никогда не получит ответы, даже на самом высоком уровне финансовой индустрии.
Деньги подешевели, и их надо пристроить. Компаниям нужны хорошие показатели, видимость роста — и вот вам buyback акций (обратный выкуп), при том, что многие из гигантов, например Google (NASDAQ:GOOGL), Amazon (NASDAQ:AMZN) или Facebook (NASDAQ:FB), даже не считают нужным платить дивиденды.
Продлить цикл как можно дольше и получить премии в инвестиционной среде, создать видимость политического благополучия — и каждый здесь со своими интересами. А на верху пирамиды останутся самые слабые — как всегда, история неизменна…
Нынешний рост рынка можно охарактеризовать как просто инерцию, в которой я уже перестал принимать участие, переместившись вовремя в облигационную и сырьевую часть.
Подобные денежные впрыскивания рано или поздно приведут к раскрутке инфляции, и тогда уже интерес и балансы портфелей будут сдвигаться в иную плоскость.
К слову, текущий нонсенс заключается в том, что 30-летние облигации приносят доходность в 2,24 %, а SPY находится на самых высотах с дивидендной доходностью в 1,79 %.
Теперь просто представьте, что по S&P 500 стандартное отклонение находится в районе 12-16%, а по долгосрочным облигациям – это порядка 6-8%.
И в нынешней ситуации индекс находится с его волатильностью на исторических высотах при очень сомнительных значениях ISM, при снижающемся ВВП уже третий отчёт подряд с 4,2 % до 1,9 %.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.