Похоже, подписание первой фазы нового торгового соглашения между США и Китаем перенесется на следующий год. Стороны оставляли противоречивые комментарии относительно того, кому соглашение нужней, но никакие детали пока не разглашались. При этом Трамп заявлял, что в отсутствие подписания первой фазы США будут вынуждены ввести новые тарифы.
Дополнительным фактором неопределенности служит ситуация с протестами в Гонконге: конгресс США одобрил законопроект, выражающий поддержку демократическому движению в Гонконге, теперь одобрение документа на стороне Белого дома. Китай уже выразил недовольство и пригрозил ответными мерами в случае принятия документа.
В воскресенье, 24 ноября, в Гонконге состоялись выборы в районные советы. По предварительным результатам, явка оказалась рекордно высокой, и демократическое движение значительно расширит свое присутствие в органах государственного управления города. Хотя районные советы не обладают значительными полномочиями, результаты выборов (и реакция Китая на них) могут оказать влияние на затянувшийся конфликт, что может добавить определенности и в статус торговой войны.
Несмотря на отсутствие признаков оживления европейской экономики, европейские индексы рынка акций близки к историческим максимумам. Октябрьский PMI оказался немногим хуже ожиданий – индикатор вышел на уровень 50,2, что на 0,1 п. выше сентября и на 1,7 п. ниже августа. По предварительным оценкам за ноябрь, индексы PMI (как производственный, так и по сектору услуг) могут вновь разочаровать рынки.
Окончательная оценка роста ВВП Германии в III кв. 2019 составила 0,5%, что совпало с ожиданиями большинства аналитиков.
Рынки ожидают собрания ЕЦБ 12 декабря, где будут раскрыты данные по ключевым метрикам экономик стран Европы. Полагаем, что результаты собрания могут оказать существенное влияние на динамику индексов. Все-таки единственное объяснение хороших результатов рынка акций в отсутствие поддержки со стороны роста экономики – это фактический и ожидаемый рост объемов свободной ликвидности.
Индексы российских бирж все увереннее чувствуют себя вблизи исторических максимумов. Почти всю прошлую неделю индексы российских бирж показывали очень умеренную положительную динамику на относительно высоких объемах.
И хотя прежняя планка в 3000 пунктов по индексу МосБиржи так и не была взята, судя по оценкам российского рынка по мультипликаторам, это лишь вопрос времени.
Неделя была довольно богата на значимые корпоративные новости: Яндекс (MCX:YNDX) наконец договорился с властями о форме государственного контроля над деятельностью компании, а Газпром (MCX:GAZP) (точнее, одна из его дочек) продал акции почти на 190 млрд рублей. Первая новость позитивна, так как появилась ясность по механизму контроля, который на первый взгляд не должен оказать непосредственное влияние на деятельность компании. Вторая скорее негативна, учитывая, что сделка была проведена со значительным (около 10%) дисконтом к рынку.
Желаннова Дарья, Ведущий аналитик УК «Альфа-Капитал»