С точки зрения макроэкономических заявлений и экономической статистики, предстоящая неделя ожидается спокойной. Отсутствие значимых событий, с одной стороны, говорит о низкой торговой активности в течение недели, с другой — о том, что менее значительные факторы могут выйти на первый план.
«Минутки» ФРС
В среду, 20 ноября, в Пекине открывается Форум новой экономики, на котором выступят Майкл Блумберг (один из возможных кандидатов на президентский пост США от демократов), Генри Полсон (бывший министр финансов США) и Джек Ма (сооснователь Alibaba (NYSE:BABA)). Также в среду будут опубликованы специальные minutes, или «минутки», с последнего заседания ФРС. «Минутки» публикуются через три недели после заседания, в этом докладе члены ФРС коротко оценивают состояние экономики США.
Ну и что?
- «Минутки», или протоколы заседания Федерального резерва, помогают более точно понять ход рассуждений в комитете во время заседания. Соответственно, эта информация является достаточно важной для трейдеров. В первые часы после публикации этой информации можно увидеть всплеск торговой активности.
- Следующее заседание ФРС состоится только 11 декабря. Аналитики и трейдеры почти единодушны в том, что после трех подряд снижений в этом году регулятор возьмет паузу – вероятность такого исхода сейчас оценивается в 98%, по данным Bloomberg.
Рубль и рублевые облигации
Рубль завершил прошлую неделю без изменений, как и большинство других валют развивающихся стран. Внешний фон остается стабильным, рынки наблюдают за переговорами США и Китая по торговому соглашению, но в последние дни на этом фронте не наблюдалось ни прогресса, ни отката назад.
Рынок ОФЗ закончил неделю немного в красной зоне. Доходности выросли в среднем на 3-4 б. п. Банк России дает понять, что последнее снижение ставки на 50 б. п. (до 6,5%) было разовым явлением, и в дальнейшем не стоит ждать таких резких шагов. Сейчас российский Центробанк оценивает возможность снизить ставку на 25 б. п. на следующем заседании (13 декабря) или оставить ее без изменений.
Ну и что?
- Рынок рублевых облигаций постепенно приходит в чувство после ралли в последние полтора месяца. Вполне возможно, что до конца года иностранные инвесторы будут немного фиксировать прибыль в ОФЗ, что окажет небольшое давление на рубль до конца года.
- Доходности ОФЗ могут немного подрасти. Корпоративные рублевые облигации выглядят привлекательнее, так как есть пространство для сужения корпоративных спредов.
Tesla представит пикап
В четверг, 21 ноября, на специальном мероприятии в Лос-Анджелесе Tesla презентует свой первый электрический пикап Cybertruck. Информации о возможностях кибергрузовика мало. Известно только, что по мощности он сравнится с Porsche 911, а на одной зарядке аккумулятора сможет проехать 650-800 километров.
Ну и что?
- Новинка от Tesla привлечет внимание инвесторов. В этот день акции компании будут особенно волатильны, а движение котировок зависит от реакции общественности на новую модель.
Принтеры не объединятся
Совет директоров HP единогласно отклонил предложение Xerox о поглощении в размере $33 млрд, или $22 в расчете на акцию. В письме, которое было направлено исполнительному директору Xerox Джону Висентину, говорится, что предложение «существенно недооценивает HP и не отвечает интересам ее акционеров». Капитализация Xerox в 3,5 раза меньше, чем стоимость HP, по данным Bloomberg.
Ну и что?
- Напомним, что в октябре руководство HP приняло решение сократить от семи до девяти тысяч сотрудников в рамках массовой реструктуризации. По его расчетам, это сэкономит компании $1 млрд ежегодно. Новая программа менеджмента дала надежду инвесторам на то, что бизнес компании может восстановиться. Все-таки HP не радует инвесторов уже три квартала подряд, показывая слабые финансовые результаты. А за весь год акции HP упали на 34%. Об этом мы писали в специальном обзоре.
- В Xerox, вероятно, хотели купить конкурента по выгодной цене, пока компания находится в подвешенном состоянии. И в сделке были заинтересованы такие известные инвесторы, как Карл Икан (его фонд является акционером HP). Но, похоже, теперь вероятность заключения сделки резко сократилась. Либо ее не будет вовсе, либо Xerox придется предложить цену повыше.
Продано: АФК Система продает часть Детского мира
В пятницу, 15 ноября, АФК Система (MCX:AFKS) и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) подтвердили, что продадут не менее 150 млн акции Детского мира (MCX:DSKY), что соответствует 20% уставного капитала. В официальном заявлении говорится, что это необходимо для того, чтобы увеличить долю акций в свободном обращении и тем самым увеличить ликвидность бумаг со стороны розничных инвесторов. Сейчас Системе принадлежит контрольный пакет в 52,1% акций Детского мира, РКИФ – 14%.
Ну и что?
- О намерении сократить свою долю в Детском мире впервые стало известно еще в 2017 году. Инвесторы долго ждали продажи пакета и ожидали рост акций на этом фоне. И он произошел: с начала октября акции выросли на 12%. Но потом котировки начали падать, когда стало известно, что пакет будут продавать с дисконтом к рыночной цене.
- В понедельник, 18 ноября, менеджмент Детского мира (MCX:DSKY) начнет роуд-шоу для инвесторов и формирование книги заявок, которое ориентировочно должно завершиться 21 ноября.
- Продажа пакета широкому кругу инвесторов поможет акциям Детского Мира увеличить ликвидность, что может привлечь крупные фонды и обеспечить притоки инвестиций в бумагу.
- АФК Системе деньги от продажи пакета помогут снизить долговую нагрузку.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Дмитрий Шортов,
Тинькофф Инвестиции