Цены на золото упали ниже $5 000 за унцию на фоне инфляции
Банк России снизил ключевую ставку до 7%, в рамках ожиданий рынка. Инфляция снижается, а экономический и промышленный рост остаются слабыми. Новость нейтральна для рубля и российских акций. Хотя, конечно, ясно, что тренд на снижение стоимости денег будет продолжен.
Напомним, таргет Банка России по ключевой ставке – 6-7%. Ставки по депозитам будут снижаться, что поддержит спрос на дивидендные акции, прежде всего, бумаги «Газпрома (MCX:GAZP)». По итогам 2019 года дивиденды по акциям газового холдинга могут составить от 20 до 30 руб. Рынок с нетерпением ждет новую дивидендную политику компании.
Ставки по кредитам также снизятся. Потребительское кредитование сейчас, наверно, один из немногих реальных драйверов роста экономики. В заключение стоит сказать, что ЦБ РФ все делает правильно, так как риски мировой рецессии и как следствие падения цен на нефть вряд ли пока можно воспринимать в качестве базового сценария.
Мы полагаем, что ожидаемое решение снизить ключевую ставку уже заложено в курсе рубля. К середине сентября мы ожидаем доллар/рубль в диапазоне 66-68 руб., а евро/рубль – в пределах 72-74 руб.
Александр Разуваев, руководитель «Информационно-аналитического центра «Альпари»