Квартальный отчет будет опубликован 22 августа после окончания торгов;
Ожидаемая прибыль на акцию: $0,47
Компания Salesforce.com (NYSE:CRM) из Сан-Франциско, которая предлагает программное обеспечение и облачные сервисы корпоративным клиентам, не смогла впечатлить своих инвесторов даже объявлением крупнейших приобретений в своей корпоративной истории. Сегодняшний отчет за второй квартал дает ей еще один шанс.
Хотя долгие годы компания неизменно радовала акционеров своими сильными квартальными отчетами, ее акции оказались под давлением после того, как в июне она объявила о приобретении поставщика программного обеспечения Tableau Software (NYSE:DATA) за $15,3 миллиарда. С тех пор акции отставали от рынка, скинув 8% до $147,36 (по состоянию на вчерашнее закрытие).
Эта покупка стала самой крупной сделкой Salesforce, за счет которой компания ускоряет свою экспансию на рынке бизнес-аналитики. По сообщению компании, приобретение Tableau повысит продажи в этом году и позволит Salesforce конкурировать в этом сегменте с гигантами рынка программного обеспечения в лице Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Oracle (NYSE:ORCL), которые предлагают собственные инструменты бизнес-аналитики.
Но инвесторы обеспокоены тем, что компания вкладывает слишком большие средства в рост, и эта активность может нанести ущерб основному подразделению облачных приложений. Купив Tableau с премией в 40%, Salesforce не остановилась и заключила еще одну сделку, купив ClickSoftware Technologies Ltd. примерно за $1,35 млрд (заплатив сочетанием наличных и акций).
Многочисленные приобретения
Всплеск этой активности происходит на фоне явных признаков замедления спроса на корпоративное программное обеспечение, поскольку крупные корпоративные клиенты стараются ограничивать расходы в условиях торговой войны между США и Китаем. В апреле исследовательская компания Gartner прогнозировала, что расходы на подобное программное обеспечение в этом году вырастут всего на 7,1%, по сравнению с 9,3% в прошлом году.
Исполнительный директор Salesforce Марк Бениофф, признал эти угрозы в рамках конференции с аналитиками по результатам предыдущего квартала, а также сказал, что он по-прежнему оптимистично оценивает перспективы роста компании в этом году. Собственный прогноз Salesforce на этот год предполагает прибыль на акцию в размере $0,78-0,80 при выручке в $16,1-16,25 млрд.
Подведем итог
Насыщение рынка США и опасения касательно дорогих приобретений Salesforce.com могут затянуть «медвежью» фазу для ее акций. Но, на наш взгляд, компания вступает в новую фазу роста, что делает ее бумаги привлекательными для выкупа на просадке.
Нет никаких оснований не верить Бениоффу, когда он говорит, что к 2023 финансовому году компания планирует достичь годового дохода в $26–28 млрд, особенно учитывая динамику последнего десятилетия. Важным компонентом сегодняшнего отчета будет показатель роста компании на международном рынке.
В предыдущем квартале выручка в Северной и Южной Америке выросла на 25% г/г, на 27% в Азиатско-Тихоокеанском регионе и на 32% в странах Европы, Ближнего Востока и Африки. Если эта тенденция сохранится, инвесторы, вероятно, простят компании замедление на внутреннем рынке.