По итогам вторника MSCI Emerging Markets (NYSE:EEM) currency Index не показал существенных изменений: давление на валюты развивающихся стран в течение дня ослабло, позволив большинству из них укрепиться во главе с рублей и южноафриканским рандом. Сохранилась выраженно негативная динамика лишь в турецкой лире, выглядевшей, впрочем, последние недели лучше других валют ЕМ. Рубль в паре с долларом вчера сумел откатиться от отметки в 67 руб., отыграв потери понедельника.
Мы по-прежнему отмечаем, что текущие уровни в паре доллар/рубль выглядят несколько завышенными относительно рынка нефти, тяготеющего к росту, и сохраняющейся низкой страновой премии. И полагаем, что фаза стабилизации настроений на мировых рынках и выход котировок нефти Brentвыше 60 долл./барр. способна привести в середине недели к ослаблению глобального спроса на доллар и, как следствие, -дальнейшим попыткам укрепления рубля.
Сегодня ждем попыток перехода пары доллар/рубль к середине диапазона 65-67 руб., который мы считаем целевым на ближайшие дни, на фоне нормализации конъюнктуры мировых рынков и улучшения конъюнктуры рынка нефти.
Ввиду непростой внешней конъюнктуры и отсутствия явных триггеров для заметного усиления глобального аппетита к риску, -ключевых факторов, определяющих текущую динамику российской валюты, -потенциал укрепления рубля мы оцениваем, как ограниченный. Консервативный взгляд на рубль на горизонте нескольких недель сохраняем.
Евгений Локтюхов, «Промсвязьбанк»