В четверг давление на валюты развивающихся стран ослабло: MSCI Emerging Markets (NYSE:EEM) currency Index, несмотря на очередную волатильную сессию, смог чуть отойти от отметки 1605 пунктов.По итогам дня аргентинский песо окреп на 5%, отыграв небольшую часть падения последний дней, большинство прочих валют развивающихся стран показало положительную динамику. Пара доллар/рубль провела вчерашний день в достаточно широком диапазоне (65,6-66,6 руб.), отыгрывая сначала откат на рынке нефти и преобладание в течение большей части дня негативного настроя на мировых рынках, потом -но в итоге сумела лишь остаться у уровня 66 руб.
Мы по-прежнему отмечаем, что текущие уровни в паре доллар/рубль выглядят несколько завышенными относительно нефти и сохраняющейся невысокой страновой премии. И в случае ослабления нервозности на мировых рынках, удержания котировокнефти марки Brentв районе 58-60 долл./барр. и стабильности юаня по-прежнему видим пространство для локального укрепления рубля.
Консервативный взгляд на рубль на горизонте нескольких недель мы сохраняем, ожидая в базовом сценарии смещения пары доллар/рубль, в отсутствие явных внешних шоков и стабильности цен на нефть, кверхней границе диапазона 65-67 руб./долл. к началу осени.
Ожидания нормализации конъюнктуры мировых рынков и удержание нефти в диапазоне 58-60 долл./барр. по марке Brent по-прежнему дают нам больше оснований краткосрочно рассчитывать на возврат пары доллар/рубль в диапазон 65-66 руб./долл., чем на развитие движения к 67 руб.
Евгений Локтюхов, «Промсвязьбанк»