Вчерашний торговый день прошел для валют развивающихся стран в режиме коррекционного восстановления. Пара доллар/рубль провела торги в уже привычном диапазоне 65-65,50 руб/долл., сместившись в сторону его нижней границы. По итогам дня российский рубль прибавил около 0,4%, в то время как бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд, турецкая лира выросли против доллара на 0,2-1,3%.
Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) на этой неделе смог удержаться вблизи минимумов мая, и шансы на восстановление группы валют EM сохраняются. Одним из факторов, способствующих восстановлению всей группы валют EMмы считаем стабилизацию курса китайского юаня (пара доллар/юань держится на максимумах за десятилетие в районе 7,05 юан/долл., но по крайней мере последние четыре торговые сессию юань относительно стабилен).
С фундаментальной точки зрения при текущих ценах на нефть и макропоказателях рубль, согласно нашей модели, несколько переоценен. Если цены на нефть останутся ниже отметки в 60 долл/барр. до конца августа, видим шансы на смещение торгов в паре доллар/рубль в район 66-67 руб/долл.
В базовом сценарии сегодня ожидаем консолидацию пары доллар/рубль в нижней половине диапазона в 65-65,50 руб/долл. Ключевой фактор для всей группы валют EM–общий аппетит к риску на глобальных рынках.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»