Российский рынок акций в поисках новых идей. Завершение дивидендной поры, благодаря которой, наряду со снятием опасений в расширении санкций, индекс Мосбиржи в кои-то веки выбился в лидеры, позади. Однако ждать 2020 года для возврата к историческим максимумам, возможно, не доведется. Расстояние в 5% преодолимо с учетом волны публикации отчетов за II квартал, которой был дан старт на минувшей неделе.
Тяга центробанков мира к смягчению монетарной политики будет поддерживать привлекательность рисковых активов. Вместе с активизацией переговорного процесса между США и Китаем это создает предпосылки для стабильности нефтяных цен. Ведь зеленый свет акциям дает и российский ЦБ, который после снижения ставки оставил люфт для дальнейших действий в этом году, что поддержит интерес к России иностранцев. Тем более, что риски расширения санкций действительно сократились. И об этом говорят не только в рейтинговом агентстве S&P 500, но и сам Трамп, который считает, что «США должны ладить с Россией».
Однако для возобновления растущего тренда важен обнадеживающий сигнал от ФРС. В среду по итогам очередного заседания, помимо вероятного снижения ключевой ставки на 0,25%, важны комментарии в отношении дальнейших действий. Рынок ждет новых шагов в сентябре-декабре, и отсутствие новых обещаний «продлить экономический рост» и «действовать упреждающе» может перевести многих игроков в стан «медведей». И российский рынок акций в этом случае не выделится на общем фоне.
Возможно, этим объясняется текущая техническая картина по индексу Мосбиржи: «дивидендный» гэп от 17 июля 2726-2736 пунктов («отсечки» по Сургутнефтегазу (MCX:SNGS) и Газпрому (MCX:GAZP)) пока не закрыт и остался в статусе «сопротивления». Но фундамент для разворота, возможно, уже был заложен. Объемы торгов возросли, причем и в «тяжеловесном» Газпроме на корпоративных новостях.
Вскоре покупатели могут проявить себя и в Сбербанке (MCX:SBER, -1% по итогам недели). Триггером могут стать финансовые результаты за первое полугодие, которые будут представлены в среду 31 июля. Первые блины не вышли комом. Новатэк (MCX:NVTK), а позже и Яндекс (MCX:YNDX) порадовали акционеров. Однако «российский Google (NASDAQ:GOOGL)» испытает в понедельник давление от законодательной инициативы, запрещающей нерезидентам владеть пакетом более 20% в значимых интернет-компаниях.
Лучше консенсуса отчитался и НЛМК (MCX:NLMK), но объективно II квартал для сталелитейщиков не задался, поэтому позитивный сюрприз был использован многими для продаж. В ожидании аналогичной динамики под давлением оказались Северсталь (MCX:CHMF) и ММК (MCX:MAGN). После исторического максимума на позапрошлой неделе фиксация прибыли продолжилась и в акциях ГМК Норильский никель (MCX:GMKN).
А вот котировки Русала (MCX:RUAL) вернулись к апрельским пикам – давление на компанию ослабло, чем она и воспользовалась, приступив к уменьшению скопившихся запасов готовой продукции. Сильно выглядели и бумаги Алроса (MCX:ALRS), где процесс разворота – в самых зачатках. Отыграли назад и бумаги ФСК ЕЭС (MCX:FEES), хотя интерес к энергетике пока остался прохладным. Но этого же не скажешь о «префах» Сургутнефтегаза (MCX:SNGS_p), которые после «отсечки» подешевели по итогам недели еще на 5%. Продажи доминировали почти во всей «нефтянке». А вот Новатэк и Газпром шли в другом направлении. Газпром реабилитировался, подорожав почти на 8,5% на новостях о продаже почти 3% из 6,64% акций, находившихся на балансе «дочек». Продажа с 5% дисконтом была перечеркнута увеличением free-float – «вес» бумаг в индексах возрастет, а вслед за этим подтянутся «биды» и индексных фондов.
Генеральный директор
SI-CONSULTING
Дмитрий Бобков