Оптимизм вернулся на рынки и поддержал доллар

FOREX
EUR/USD ушла в глубокую коррекцию, растеряв 60% роста с низов конца мая и закрепившись в начале новой недели на соответствующем уровне Фибоначчи в районе 1.120. Восстановлению доллара содействовала неплохая статистика и возвращение аппетита к риску – доллар ведет себя сейчас проциклически. Аппетит к риску не подпортил рост напряженности вокруг Ирана, рынки подрастают в надеждах на позитивные новости с саммита G20, который пройдет в Осаке в конце месяца. Надеются, в первую очередь, на смягчение торгового конфликта США и Китая. Полагаем, что надеждам этим не суждено сбыться, но пару недель на рынках будут доминировать, скорее, оптимистичные настроения. Это поддержит доллар против защитных валют. Соответственно, мы по-прежнему рассчитываем на рост EUR/JPY и EUR/CHF. Что касается продолжения снижения EUR/USD, оно под вопросом. Если уровень 1.12 будет сдан, это будет не только продолжение нисходящей коррекции, но, скорее, заявка на возобновление длящегося уже больше года нисходящего тренда. Однако если уровень удержится, EUR/USD, возобновив рост, перепишет недавние максимумы.
Мы советуем дождаться прояснения технической картины вблизи 1.12, прежде чем планировать среднесрочные ставки. Напомним, в этом контексте, что технически индекс доллара остается в растущем тренде, сформированном последовательностью минимумов с середины сентября прошлого года, когда в Турции случился валютный кризис, и трендовая линия не была еще даже протестирована.
Британская валюта снова под давлением британской политики, где в лидеры консерваторов рвется Борис Джонсон, готовый вывести Британию из ЕС без договора, если договор не будет пересмотрен. Представители ЕС уже неоднократно заявляли об окончательном характере соглашения, так что риски «жесткого» Brexit этой осенью растут, а вместе с ними растет и давление на британскую валюту.
Рубль
Рубль продолжает выигрывать от роста аппетита к риску, и укрепляется даже вопреки тому, что нефть остается под давлением растущих в США запасов. Грядущий налоговый период и дивидендное ралли в российских акциях также оказывают поддержку. Мы неделю назад писали, что не исключаем развития этого укрепления, которое советуем использовать для наращивания продаж рубля. Наше мнение на этот счет не претерпело изменений: рубль крепче 65 за доллар надо продавать на среднесрочную перспективу. Ему еще аукнется и авария на трубопроводе «Дружба», и сезонный фактор.
Фондовый рынок
S&P-500 закрепился выше 2800, потенциал роста еще не исчерпан. РТС на волне оптимизма, как ожидалось, протестировал максимум февраля прошлого года, который пока что показал себя сильным сопротивлением. Ожидаем консолидации и попыток пробиться вверх, но не ждём, что они будут успешными.

Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»