Обзор рынка FX за 12 июня 2019 года
Отчет по объемам промышленного производства в еврозоне, как правило, не является серьезным драйвером для евро, но валюта торгуется в узком диапазоне в течение последних 3 дней, и неспособность единой валюты пробить его делает релиз четверга более важным, чем обычно. Учитывая резкое падение промышленного производства Германии, показатель по всей еврозоне не только замедлится третий месяц подряд, но и может снизиться сильнее, чем ожидается. Мировая экономика замедляется, и не секрет, что Европейский центральный банк обеспокоен этой динамикой. Промышленное производство может быть незначительным релизом само по себе, но ничего более важного для еврозоны на этой неделе не будет. Кроме того, промпроизводство – это опережающий индикатор для индексов деловой активности следующей недели. Если промышленное производство снизится сильнее, чем ожидается, пара EUR/USD опустится ниже 1,13 до 1,1250. С технической точки зрения, рост пары ограничен 200-периодной простой скользящей средней, а снижение среды открыло путь для дальнейшей коррекции. Однако не ожидайте значительной распродажи по EUR/USD до пятничного релиза розничных продаж в США.
Рынок труда США слабеет, и всех интересует, как замедление роста занятости отразится на расходах. Инвесторы проигнорируют подавленную инфляцию, потому что ожидалось снижение – годовой рост замедлился с 2% до 1,8%, что соответствовало согласованному прогнозу. Однако нельзя игнорировать слабый отчет по розничным продажам. Если потребительские расходы возрастут на 0,5% или менее, доллар возобновит свое нисходящее движение, что может подтолкнуть USD/JPY к 108, а EUR/USD – выше 1,1350. Учитывая падение цен на нефть, а также замедление роста зарплат и занятости, существует гораздо большая вероятность негативного, чем позитивного сюрприза для доллара США. Пара USD/JPY продемонстрировала удивительную устойчивость к экономическим релизам прошлой недели, и стало ясно, что именно розничные продажи сместят ее баланс.
Четверг будет важным днем для швейцарского франка, поскольку ЦБ Швейцарии сделает заявление по денежно-кредитной политике. За прошедший год позиция регулятора практически не изменилась: чиновники по-прежнему склоняются к стимулирующей политике в обозримом будущем. Они сохранят процентные ставки без изменений на уровне -0,75% и предположат возможность дальнейшего смягчения политики в случае роста франка. Ранее в этом месяце CHF достиг 2-летнего максимума против EUR.
Между тем, все 3 сырьевые валюты в среду резко упали, и снижение возглавил австралийский доллар. Инвесторов беспокоили перспективы отчета по занятости (который оказался существенно лучше прогноза). Хотя рынок труда был одной из немногих сильных сторон национальной экономики, Резервный банк ясно дал понять, что в отсутствие существенных улучшений РБА придется вновь смягчить политику. Несмотря на рост безработицы с 5,1% до 5,2%, доля экономически активного населения выросла, а рост занятости почти втрое превысил прогнозы. Но инвесторы, похоже, сосредоточили все внимание на показателе безработицы, поскольку пара AUD/USD опустилась до 0,69 на новостях, прежде чем немного восстановила позиции. Новозеландский доллар также снизился, но распродажа была более скромной по сравнению с AUD и CAD. Цены на нефть упали на 4%, что привело к резкому скачку USD/CAD. Запасы продолжают расти, усугубляя перспективы того, что замедление роста мировой экономики ослабит спрос на энергоносители.