Первый квартал года и так был успешным для размещений облигаций федерального займа. Минфин поставил амбициозный план, привлечь 450 млрд руб. И перевыполнил его, привлек 514 млрд руб. После чего установил еще более высокие планки для второго квартала. При квартальном плане размещений уже в 600 млрд руб. этот план выполнен на 90%, через ОФЗ привлечено уже почти 540 млрд руб.
Так, вчера прошли 2 масштабных размещения ОФЗ, совокупно на 133 млрд руб.:
o ОФЗ-ПД 26227, погашение 17/07/24, на сумму 94.7 млрд руб. (при спросе 183.7 млрд руб.), по средневзвешенной доходности 8.03%,
o ОФЗ-ПД 26225, погашение 10/05/34, на сумму 38.34 млрд руб. (при спросе 51.49 млрд руб.), по средневзвешенной доходности 8.42%
Доля нерезидентов, по информации Банка России, продолжает постепенно повышаться. С начала года она выросла с 25% до 27.1% по итогам апреля. Это все еще возврат небольшого числа иностранных участников после их массового бегства в апреле-декабре прошлого года. Хотя спрос апреля был обеспечен иностранцами на 41.6%.
Какие можно сделать выводы из этой, безусловно, яркой статистики?
Очевидно, Россия научилась привлекать деньги на внутреннем рынке. Это отлично! Московская биржа – как площадка для аукционов и обращения ОФЗ – вполне может считаться международным финансовым институтом.
С другой стороны, государство занимает почти исключительно в национальной валюте, а основные инвесторы в госдолг – внутренние. Российская финансовая система, несмотря на рапорты об успехах со стороны ЦБ и Минфина, остается изолированной. Для экономики это минус. Но наша экономка своеобразна: с главенством госсектора и периодическими мобилизационными задачами. Ожидать значительного глобального инвестспроса на российский госдолг в этой парадигме вряд ли стоит, даже без поправок на санкции.
В то же время, с учетом предположений надвигающейся мировой долговой турбулентности (долги США и Европы на исторических максимумах) изоляция, наверно, не так и плоха.