Банк Канады поставил “луни” на колени

Рост американского доллара против основных мировых валют стал возможен благодаря существенному изменению настроений инвесторов. До апреля рынки были уверены, что ВВП США серьезно замедлится из-за плохой погоды, 35-дневного отключения американского правительства, увеличения затрат по займам и ревальвации гринбека. В настоящее время эксперты Bloomberg считают, что экономика США расширилась в январе-марте, по меньшей мере, теми же темпами, что и в октябре-декабре. Напротив, вера инвесторов в скорое окончание торговых войн и V-образное восстановление ВВП Поднебесной, казалось бы, вернула интерес к другим валютам G10. Увы, но статистика по еврозоне и остальным странам и регионам мира продолжала разочаровывать, что заставило инвесторов вернуться к доллару США.

Посильный вклад в рост индекса USD к области 23-месячных максимумов внес “луни”. Ожидания “голубиной” риторики Банка Канады на апрельском заседании сдерживали атаки “медведей” по USD/CAD даже на фоне более чем 3%-го скачка цен на нефть из-за отмены Штатами льготного периода для покупателей иранского черного золота. BoC продавцов “канадца” не разочаровал. Мало того, что он снизил прогноз роста ВВП Страны кленового листа в 2019 с 1,7% до 1,2%, так еще и изъял из текста сопроводительного заявления слова о будущем повышении ставки овернайт. В результате срочный рынок взвинтил шансы ослабления денежно-кредитной политики в сентябре до 30%, в течение 12 месяцев - до 90%, а анализируемая пара прорвала верхнюю границу диапазона консолидации 1,33-1,34 и взлетела к максимальной отметке с начала января.

Динамика канадской инфляции и ставки овернайт

Источник: Trading Economics.

Банк Канады был вынужден реагировать на замедление ВВП и спад неэнергетического экспорта. По словам его главы Стивена Полоза, регулятор находится в таком состоянии, когда ухудшение макроэкономической статистики вынудит его говорить об ослаблении денежно-кредитной политики. В то же время BoC прогнозирует улучшение состояния экономики во второй половине 2019 - в 2020 и рассчитывает, что у него появятся шансы на продолжение цикла нормализации. Банк Канады пошел по пути не только ФРС, но и других центробанков, которые в ответ на изменение мировоззрения Джерома Пауэлла и его коллег из FOMC были вынуждены придерживаться “голубиной” риторики.

Динамика неэнергетического экспорта Канады

Источник: Bloomberg.

Дополнительным драйвером ралли USD/CAD стала коррекция нефти на фоне роста американских запасов до 18-месячного максимума в 460,6 млн баррелей и заявления МЭА, что доведение иранского экспорта до нуля не приведет к серьезному профициту на рынке черного золота. Саудовская Аравия и другие страны могут с легкостью закрыть разрыв. Если откат Brent и WTI наберет обороты, то анализируемая пара имеет неплохие шансы продолжить северный поход в направлении 1,361 и 1,375. Ее среднесрочные перспективы будут зависеть от устойчивости ралли индекса USD. В настоящее время американская экономика выглядит существенно лучше остального мира, однако если Китай и еврозона начнут подавать позитивные сигналы, ситуация изменится.

Дмитрий Демиденко для PaxForex