- Отчет будет опубликован 16 апреля после закрытия рынка
- Прогноз выручки: $18,52 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $2,22
Для International Business Machines (NYSE:IBM) многое поставлено на карту. В своем завтрашнем отчете о финансовых результатах за первый квартал компания должна будет оправдать оптимизм инвесторов в ее отношении, а также подтвердить тот факт, что IBM сможет в будущем последовательно опережать прогнозы аналитиков.
Если этот гигант сегмента высоких технологий успешно продемонстрирует растущие обороты своей программы оздоровления, то мощное ралли этого года (которое вывело акции компании в число лидеров сектора индекса Dow Jones Industrial Average), скорее всего, продолжится.
Акции компании IBM, которая десятилетиями доминировала в сегменте вычислительной технике благодаря таким изобретениям, как мэйнфрейм и гибкие носители, в пятницу закрылись на уровне $144,35, прибавив 25% с начала года. С декабрьского минимума бумаги набрали 34%, опередив динамику индексов S&P 500 (+20,3%) и NASDAQ 100 (+26,2%).
«Быки» IBM сосредоточили внимание на сильных результатах компании за четвертый квартал 2018 года и оптимистичных прогнозах на текущий год. После того, как в четвертом квартале финансовые результаты оказались лучше ожиданий аналитиков, IBM озвучила собственный прогноз скорректированной прибыли на акцию в размере не менее $13,90 за 2019 год, что выше ожиданий аналитиков в $13,89. Этот квартал стал вторым подряд периодом роста после шести лет падения выручки.
Ключевое приобретение
Учитывая недавний скачок акций, инвесторы могут быть обеспокоены тем, что ралли выдохлось, в связи с чем акции становятся рискованными. В краткосрочной перспективе этот страх может быть оправдан, но мы все более уверены в том, что компания находится на правильном пути в рамках своей долгосрочной реструктуризации.
Основой стратегии роста IBM стало оживление продаж за счет захвата доли в новых областях цифровой экономики. Эта надежда оставалась несбыточной до прошлого года, поскольку усилия компании по органическому росту не приносили результатов и не удовлетворяли инвесторов.
Но это осталось в прошлом. На наш взгляд, покупка Red Hat (NYSE:RHT) в прошлом году за $33 миллиарда изменит баланс сил. Это приобретение дает IBM доступ к относительно стабильному бизнесу программного обеспечения, особенно в области гибридных облачных сервисов для корпоративных клиентов.
Ожидается, что около 85% всех предприятий выберут гибридный подход к облачным технологиям, который подразумевает использование ряда общедоступных облачных сервисов, таких как Amazon (NASDAQ:AMZN) Web Services, наряду со своими собственными сетями. Данная точка зрения была озвучена Jefferies & Co.
Для долгосрочных инвесторов, чьей целью является формирование стабильного денежного потока, акции IBM являются привлекательным вложением. Компания планирует ежегодно выплачивать акционерам около 70-80% свободного денежного потока, наращивая дивиденды и выкупая акции.
Подведем итог
Акции IBM продолжают оставаться привлекательным вложением для долгосрочных инвесторов с горизонтом 5-10 лет. Несмотря на недавнее ралли, акции по-прежнему приносят 4,4% в год, что в два раза выше среднего показателя для S&P 500 в 2%. За последние пять лет компания пять раз наращивала дивиденды. Мы полагаем, что рост продолжится, если компания снова опубликует сильные результаты за первый квартал.
Для терпеливых инвесторов акции IBM могут оказаться хорошей ставкой, особенно с учетом приобретения компании Red Hat, чей бизнес продолжает обеспечивать стабильный денежный поток.