Крупнейший итальянский банк UniCredit (MI:CRDI) планирует сделать встречный офер Commerzbank (DE:CBKG), в случае если сделка Commerzbank и Deutsche Bank (DE:DBKGn) не состоится. Деталей процедуры слияния немецких банков еще нет, но стоит отметить, что оба они имеют большие проблемы с ликвидностью. Более того, 15% Commerzbank владеет государство, поэтому в случае положительного решения по сделке налогоплательщики могут «заплатить» за нее порядка 670 млн евро. Оценка будет оправдана с учетом такой специфики сделки: 35% долговых средств, 35% наличными и 30% акциями.
У Commerzbank нет проблем с наличными средствами, однако само развитие банка находится под большим вопросом. Как заявил менеджмент на последнем конференц-звонке, выполнение плана по достижению 6% RoTE (Return on Tangible Equity) к 2020 году маловероятно из-за замедления темпов экономического роста Германии, нулевых ставок и турбулентной ситуации в Европе в целом. Поглощение некогда крупнейшего немецкого банка только усугубит ситуацию с точки зрения рентабельности капитала, но в целом поможет сэкономить 3 млрд евро на операционных синергиях. Deutsche Bank расскажет о продвижении сделки 26 апреля. Тогда же станет понятно, если шансы у UniCredit на поглощение Commerzbank, потому что с точки зрения политиков и налогоплательщиков кросснациональное поглощение будет более привлекательным.