Apple (NASDAQ:AAPL) сама вложила оружие в руки своих «быков». Производитель iPhone наглядно продемонстрировал, как именно он может использовать свою огромную клиентскую базу для развития в новых сегментах на фоне замедления спроса на его флагманские устройства.
В понедельник компания Apple представила пакет новых сервисов, в том числе платформу потокового вещания оригинального видеоконтента, кредитную карту Apple (в партнерстве с Goldman Sachs Group (NYSE:GS)), агрегатор новостей, предоставляющий доступ к более чем 300 изданиям, а также игровой сервис Apple Arcade, предлагающий доступ к более чем 100 эксклюзивным играм. Своим стремлением выйти в новые отрасли, Apple демонстрирует, что текущий супер-цикл роста еще не окончен, и компания способна использовать 1,4 миллиарда своих клиентов для диверсификации доходов.
Главной частью этого стратегического плана является выход Apple на рынок потокового вещания, где компания будет конкурировать с Netflix (NASDAQ:NFLX) и традиционными медиа-гигантами, такими как как Disney (NYSE:DIS). Apple TV Plus будет устанавливать соединение по запросу, не будет содержать рекламу, а также позволит смотреть видео как в режиме онлайн, так и офлайн.
Apple планирует запустить услугу уже этой осенью в более чем 100 странах. Стоимость подписки пока не разглашается.
Что касается кредитования, то Apple Card не будет взимать с пользователей обычные платежи, такие как ежегодные сборы, проценты за иностранные транзакции и просроченные платежи, что еще больше повысит привлекательность Apple Pay.
Apple – это не только iPhone
Этот шаг компании подтвердил наше мнение о том, что у Apple есть не только iPhone, и что в ее распоряжении есть много вариантов, чтобы остановить снижение выручки из-за замедления продаж в сегменте устройств. Однако при столь оптимистичном прогнозе главный вопрос для инвесторов заключается в том, должны ли они и дальше держаться за акции компании, когда ее генеральный директор Тим Кук делает самую большую ставку в своей карьере с момента смерти Стива Джобса в 2011 году?
Достигнув в октябре рекордного максимума в $233,47, акции Apple упали примерно на 18%, отставая от динамики S&P 500. Однако за последний месяц они отыграли 7,5% и зафиксировали прирост на 8% по сравнению с прошлым годом. Вчера бумаги закрылись на отметке $186,79.
Учитывая динамику, которую демонстрировало подразделение Apple по оказанию услуг в течение последних пяти лет, мы считаем, что Apple находится на правильном пути, и долгосрочные инвесторы будут вознаграждены за их терпение. Данное подразделение (включающее Apple Music, сервис покупки фильмов и платформу приложений) в прошлом году зафиксировало рост на 33%, при этом объем продаж составил $40 миллиардов, что составляет около 15% от общего дохода компании в $265,6 миллиардов.
По оценкам Morgan Stanley, доля этого подразделения будет продолжать расти и может составить около 60% от дохода Apple в ближайшие пять лет.
Без сомнения, трансформация Apple с упором на оказание услуг будет непростой. Она вступает на рынок мультимедиа, в который уже вцепился Netflix с его 139 миллионами подписчиков по всему миру и оригинальным контентом, а также Disney со своим многолетним опытом в создании хитов и планами по запуску собственного сервиса потокового вещания, где будет предлагать недавно приобретенные медиа-активы Time Warner.
Но Apple выгодно отличается от конкурентов своими глубокими карманами и очень лояльными пользователями. Замедление в сегменте iPhone не означает, что индустрия смартфонов умирает. Даже если мы предположим, что Apple прошла пик продаж iPhone, это направление остается «дойной коровой», предоставляя Apple широкий «экономический ров» для развития в других областях.
Подведем итог
Для долгосрочных инвесторов, чьей целью является получение достойного дохода за счет дивидендов и прироста капитала, Apple остается весьма подходящим кандидатом. Компания наращивает выплаты инвесторам за счет увеличения дивидендов и программы выкупа акций.
Замедление продаж iPhone и экспансия на рынке услуг могут в краткосрочной перспективе привести к падению акций, но мы полагаем, что инвесторам не стоит их скидывать, поскольку новое направление предлагает хороший потенциал роста.