Рынок накануне
Наблюдалась смешанная динамика. Среди лидеров роста находились акции НЛМК (MCX:NLMK:RX 14380, +1,99%). В аутсайдерах оказались бумаги Норникеля (MCX:GMKN:RX 529, -2,40%). Поводом для снижения стала продажа пакета из 1,2% акций структурами Романа Абрамовича с дисконтом к уровню закрытия предыдущего торгового дня. Пара USD/RUB опустилась ниже 65,50 благодаря успешному размещению ОФЗ.
Новости рынка и компаний
В фокусе отчетность Русгидро (MCX:HYDR:RX 72,48, -0,49%) за 2018 год по МСФО. Ожидается, что выручка компании составила 360 млрд руб., а EBITDA достигла 100 млрд руб. Мы не даем прогноз по прибыли в связи с ее высокой волатильностью. Реакция рынка на отчетность, по нашему мнению, будет нейтральной.
Правительство не оставляет планов по повышению дивидендов. Ожидается, что госкомпании обяжут выплачивать не менее 50% от консолидированной прибыли в виде дивидендов. Принятие соответствующего постановления может быть приурочено к какому-нибудь важному событию, например, к экономическому форуму в Петербурге. Но оно вступит в силу, скорее всего, не ранее следующего года. При этом мы не ожидаем кардинальных перемен дивидендной политики госкомпний. Для Газпрома (MCX:GAZP), Сбербанка (MCX:SBER), ВТБ (MCX:VTBR) и некоторых других, скорее всего, будут сделаны исключения. А другие компании при необходимости смогут в индивидуальном порядке согласовывать дивиденд в меньшем размере. Основными факторами, мешающими платить акционерам 50% прибыли, являются инвестпрограммы, а также долги. Среди других причин – конъюнктура рынка и наличие префов. Скорее всего, в ближайшие годы из эмитентов первого эшелона только Алроса (MCX:ALRS) может выполнить норму или хотя бы приблизиться к ее выполнению.
Торговые идеи
Детский мир (MCX:DSKY:RX 90,50, +0,28%). Покупка, ТР 125 руб. Ритейлер хорошо отчитался по итогам 2018 года. Прогноз на 2019 год предполагает продажи в объеме 127 млрд руб., EBITDA на уровне 14,1 млрд, прибыль в диапазоне 9-10 млрд руб.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику. Ориентир по индексу Мосбиржи: коридор 2450–2480 п., по паре USD/RUB: 65,30–66,30. На локальном рынке в фокусе отчетность Русгидро и данные по торговому балансу. Из мировых новостей интересна статистика по промпроизводству в Китае и продажам домов в США.