Большой активности в динамике рубля по-прежнему не наблюдается. В ходе вчерашних торгов диапазон консолидации пары доллар/рубль локально сместился вниз с 65,50-65,90 руб/долл. до 65,30-65,70 руб/долл. Объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже сравнительно невысоки (в последние два дня составляют 2,3-2,4 млрд долл.).
Поводов для роста волатильности в рубле не хватает. Основная группа валют развивающихся стран продолжает демонстрировать смешанную динамику, цены на нефть марки Brent консолидировались вчера на одном уровне вблизи 67 долл/барр. (да и в целом отметим, что корреляция рубля и нефтяных котировок остается сравнительно невысокой). Из внутренних историй отметим приближающийся пик налоговых выплат –25 февраля российские компании выплачивают НДС, НДПИ, акцизы, 28 февраля –налог на прибыль. Общий объем выплат в этот период мы оцениваем в 890 млрд руб. (меньшая сумма по сравнению с предыдущими месяцами). Влияние данного фактора на курс рубля, на наш взгляд, весьма локально.
В краткосрочной перспективе ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 65,50 руб/долл. При отсутствии санкционного негатива и резкого ухудшения отношения ко всей группе emergingmarketsвидим потенциал для снижения пары к отметке в 65 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»