В обзоре от 23 января мы прогнозировали, что до 30 января включительно США, вероятно, попросят сдать им финдиректора Huawei, и они успевают! Индекс S&P снизился на 0,8% до 2643,85 от падения секторов промышленности, ТЭК, медицины, связи и IT на 1% и более из-за опасений за внешнюю торговлю на фоне ситуации вокруг Huawei, подготовки встреч США и Китая по вопросу о передаче технологий 30-31 января, развёртывания ситуации вокруг Brexit (как и предупреждали в том же обзоре, сегодня важное голосование) и в Венесуэле, которой огромные запасы нефти мешают её сколь-нибудь эффективно выкачивать.
На опасениях за КНР в лидеры снижения вышли NVIDIA (NASDAQ:NVDA) и Caterpillar (NYSE:CAT). Вместе с ухудшением ожиданий по сбыту сельхозтехники, падения Verizon (NYSE:VZ), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Visa (NYSE:V), Pfizer (NYSE:PFE) снизили индекс Dow Jones на 0,8% до 24528,22. Инвесторы напуганы реакцией компаний на макроэкономику, и особенно на Китай.
Из отчётности Apple (NASDAQ:AAPL), Verizon, Amgen (NASDAQ:AMGN), Biogen (NASDAQ:BIIB), eBay (NASDAQ:EBAY), L3 Communications, Lockheed Martin (NYSE:LMT) – 29-го; Boeing (NYSE:BA), Alibaba (NYSE:BABA), Nasdaq, Xerox (NYSE:XRX), McDonald’s (NYSE:MCD), Microsoft, Facebook (NASDAQ:FB), AT&T (NYSE:T), Visa – 30-го. На эту отчётность, а также на индикаторы типа Conference Board, ФРС положится в оценке траектории ВВП, данные о котором вероятны в конце февраля, как уже было при шатдауне середины 90-х.
Pre-IPO Uber в феврале-апреле 2019-го (даты могут плавать) – это вложение денег, необычное по соотношению возможной доходности к риску.
Сделка заслуживает внимания потому, что это сервис вызова такси, близкий к безубыточности по основному бизнесу (вызов такси), который вкладывает деньги в развитие управления пассажиропотоком и борьбу с пробками.
Для этого компания инвестирует в транспорт будущего, включая перевозки на автопилоте, велопрокаты, аэротакси и в первый по-настоящему прибыльный бизнес доставки еды в мире.
Компания предлагается по привлекательной цене: $72 млрд на последнем раунде финансирования, и до $90 млрд возможно на pre-IPO.
Сервис крупнейший в мире: оценочная рыночная cтоимость, к которой готовят розничных инвесторов, будет $120 млрд (потенциал роста от +33% до +67%), доля рынка в сегменте мобильных приложений вызова такси в США порядка 70% и среди корпоративных клиентов свыше 80%.
Проекты Uber по дистанционному управлению пробками и скоплениями людей имеют поддержку правительств нескольких государств мира.
Дисконт объясняется двумя факторами – суть основными рисками инвестиции.
Главный риск заключается в возможности увеличения числа негативных отзывов пассажиров и водителей до завершения lock-up, дополнительный – в замедлении роста выручки и в миллиардных убытках за 2 и 3 кварталы (уже после продажи бизнеса в КНР и России в 1 квартале) по общему сальдо, включающему основной бизнес вызова такси и новые проекты.
Второй возможности вложиться в Uber непосредственно перед выходом основного бизнеса на безубыточность больше не будет, такое бывает только один раз.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»