Главные новости
0

Встречные ветры для политики Банка Японии могут усилиться в этом году

ru.investing.com/analysis/article-200248541
Встречные ветры для политики Банка Японии могут усилиться в этом году
От Артур Идиатулин   |  18.01.2019 12:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Потребительская инфляция в Японии замедлилась в декабре, еще раз подчеркивая бессилие Банка Японии в стимулировании роста цен. Главной объясняющей переменной японского CPI сейчас является инфляция издержек, так как между ними прослеживается четкая зависимость с некоторой задержкой:

Oil vs inflation rate Japan
Oil vs inflation rate Japan


В условиях низких темпов роста потребительских расходов основную часть инфляции генерируют производители, в частности, экспортеры, которым Банк Японии помогает слабой иеной.
Потребительские цены на товары, исключая волатильные продукты питания, выросли на 0.7 процентов в декабре по сравнению с годом ранее.

Угнетающее влияние нефтяных цен на инфляцию прослеживается с октября прошлого года, за два месяца темп роста цен замедлился с 1% до 0.7%. С момента обвала нефтяных котировок в 2014 году базовой потребительской инфляции в Японии еще не удавалось преодолеть отметку даже в 1%, что уж говорить о цели в 2%, преследуемой ЦБ.

Данные за декабрь вновь не оправдали ожиданий, так как рынок ожидал, что инфляция составит, по крайней мере, 0.8%.

Если не брать в расчет компонент издержек в инфляции, у ЦБ остается немного доводов, чтобы говорить о сохранении инфляционного импульса, хоть как-то оправдывая экстремально мягкую денежную политику. В отсутствие эффектов, которые хотя бы отдаленно изображали сходимость цен к целевому уровню, Банку Японии, вероятно, придется понизить цель по инфляции на заседании на следующей неделе. Менее амбициозные планы ЦБ, скорее всего, ослабят иену, так как в этом случае дата сворачивания QE, при условии, что политика не будет внезапно глобально пересмотрена, будет сдвинута на более отдаленное будущее.

На рынке сохраняется консенсус, что ЦБ не будет менять параметры политики в этом году, несмотря на рост побочных эффектов, например, инфляцию цен на фондовом рынке, а также снижение нормы прибыли для банков от операций кредитования из-за обострившейся конкуренции.

Дальнейшее снижение инфляции будет дестимулировать потребление, так как данные показывают, что в Японии доля сбережений домохозяйств показывает слабую отрицательную зависимость с уровнем инфляции. В преддверии увеличения НДС в октябре этого года потенциальные негативные эффекты налога на потребление увеличивают шансы, что ЦБ сохранит высокий уровень денежного стимулирования. Так, главный экономист Банка Японии Хаякава предупредил, что базовая инфляция может упасть ниже нуля в этом году.

Понижательное давление на инфляцию также ожидается от усиления социальной поддержки государства в виде снижения расходов на детское образование и расходов на мобильную связь.

Перед заседанием Банка Японии на следующей неделе складываются следующие ожидания: ЦБ понизит прогноз по инфляции и, скорее всего, снизит прогноз роста выпуска, что повлечет незначительную реакцию в курсе иены. Есть небольшая вероятность, что Банк Японии расширит коридор колебаний доходности по 10-летним государственным облигациям, тогда иена может немного укрепиться. Снижение ставки по депозитам, вероятно, дополнительно ослабит японскую валюту.

Артур Идиатулин

Встречные ветры для политики Банка Японии могут усилиться в этом году
 

Интересное

Встречные ветры для политики Банка Японии могут усилиться в этом году

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться