Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Два фаворита многострадального сектора микроэлектроники

Investing.com (Харис Анвар/Investing.com)Рынки акций20.11.2018 13:12
ru.investing.com/analysis/article-200245299
Два фаворита многострадального сектора микроэлектроники
От Investing.com (Харис Анвар/Investing.com)   |  20.11.2018 13:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Сезон отчетности за Q3 2018 подтвердил худшие опасения инвесторов относительно крупнейших мировых производителей микроэлектроники: замедление спроса приобрело устойчивый характер, хотя руководства компаний ранее считали иначе. Последние квартальные отчеты ряда ведущих представителей сектора показывают, что производители сталкиваются с циклическими факторами давления, которые будут продолжать оказывать влияние на их акции.

Главным признаком этого замедления стала ситуация с Texas Instruments (NASDAQ:TXN), которая охватывает наибольшее количество клиентов и предлагает самый широкий ассортимент в секторе. Компания предупредила о замедлении спроса на многих рынках, прогнозируя наибольшее последовательное снижение выручки с 2012 года.

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) и NVIDIA (NASDAQ:NVDA), крупнейшие производители процессоров для графических карт, также опубликовали слабые прогнозы продаж.

На фоне обвала криптовалютного рынка, который до начала этого года подпитывал спрос на видеокарты, ряду ведущих производителей предсказывают мрачное будущее. Добавьте к этому растущие процентные ставки и нарастающую торговую войну между крупнейшими экономиками мира, усиливающие неопределенность и ценовое давление.

По данным исследовательской компании IC Insights, Китай покупает больше микропроцессоров, чем любая другая страна (около $140 млрд, что составляет 38% мирового рынка). С другой стороны, в США расположены их крупнейшие производители, что делает отрасль уязвимой к торговым барьерам.

Распродажа в секторе продолжится

Ухудшающаяся макроэкономическая среда, циклический спад и слабый сезон отчетности ускорили падение акций компаний сектора. Кроме того, пока не сформировались признаки достижения локального дна.

Самый сильный удар пришелся на Nvidia и AMD, которые вначале хорошо заработали на криптовалютной лихорадке, а затем практически полностью потеряли продажи от сегмента после того, как рынок цифровых валют обвалился.

Акции Nvidia упали более чем на 36% за последние шесть месяцев, в то время как AMD потеряла почти половину своей стоимости по сравнению с годовым максимумом, достигнутым в сентябре. После двухлетнего роста более чем на 30% индекс Philadelphia Semiconductor Index потерял почти 6% за 2018 год.

Трудно предсказать, когда ситуация улучшится, но на фоне общего упадка инвесторы не должны игнорировать сильные стороны отрасли. На наш взгляд, новые драйверы спроса, такие как искусственный интеллект, облачные технологии и бум рынка видеоигр, вряд ли иссякнут в ближайшее время.

С учетом вышесказанного, мы считаем, что пока стоит воздержаться от приобретения акций данного сектора до тех пор, пока макроэкономическая среда не улучшится, а динамика спроса не станет более ясной. И AMD, и Nvidia особенно уязвимы к дальнейшей коррекции, обусловленной их избыточными запасами игровых графических процессоров и потерей сегмента криптовалют.

Вместе с этим, если вы ищете подходящий момент, чтобы сыграть против рынка, мы полагаем, что Intel (NASDAQ:INTC) и Texas Instruments будут наиболее удачными вложениями.

INTC Weekly 2015-2018
INTC Weekly 2015-2018

В третьем квартале Intel не только опередила прогноз продаж и прибыли, но также повысила собственный годовой прогноз. В этом году Intel планирует потратить на инвестиционные программы на 1,5 млрд больше, чем ожидалось первоначально. Коэффициент P/E в размере 10,5, также делает компанию одним из самых дешевых представителей сектора. Вчера акции закрылись на уровне $48.

TXN Weekly 2015-2018
TXN Weekly 2015-2018

Сильная сторона Texas Instruments заключается в широком ассортименте. Ее микропроцессоры выполняют фундаментальную задачу интерпретации звуков и касаний в электронные сигналы. Это делает компанию менее уязвимой к внезапным колебаниям спроса или конкурентному давлению. В 2017 году 54% доходов компании пришлись на приложения для автотранспорта и промышленности.

Подведем итог

Распродажа в этом секторе, вероятно, продолжится до тех пор, пока не произойдет некоторое улучшение общей макроэкономической среды, особенно в торговых отношениях между США и Китаем. Как Intel, так и Texas Instruments торгуются ниже максимумов, зафиксированных в начале этого года. В начале 2018 года TI достигла отметки в $119, а вчера акции закрылись на $94,62. В мае Intel достигла отметки в $57,60 доллара, и сейчас торгуется на 17% ниже этого уровня.

Оба актива привлекательны к покупке как на текущем, так и н последующих просадках из-за их справедливых оценок и отличного позиционирования на рынке.

Два фаворита многострадального сектора микроэлектроники
 

Интересное

Два фаворита многострадального сектора микроэлектроники

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!