По итогам торгов 13 ноября индекс МосБиржи снизился на 0,79% до 2374,94 п., а РТС упал на 1,32% до 1100,05 п.
Ситуация на рынке в течение дня определялась несколькими факторами. Во-первых, нефть Brent упала до минимальных значений с апреля текущего года. В моменте котировки достигали отметки $66,8, что означает наступление классической «медвежьей» фазы и вероятность движения вниз ещё на 10-15%. Во-вторых, агентство S&P прогнозирует рост российской экономики в 2018-2021 годах на уровне 1,7-1,8%. Более того, эксперты S&P полагают, что никаких масштабных санкций со стороны США не будет, а Вашингтон ограничится лишь точечными ограничениями. Таким образом, в секторе нефтедобычи наблюдалось наиболее сильное падение от 2,3% в бумагах Татнефти (MCX:TATN), до 4,29% в акциях Роснефти (MCX:ROSN).
Кстати, совет директоров Татнефти рекомендовал одобрить дивиденды за III квартал в размере 22,26 рублей на каждую обыкновенную и привилегированную акцию, что с учётом выплат за I полугодие составляет 52,53 рубля на акцию каждого типа. То есть, на рынке может наступить разочарование в потенциале будущих выплат, поскольку текущие делают доходность по обыкновенным акциям на уровне около 6%. Газпрому (MCX:GAZP) (-1,37%) вновь напомнили, что американская администрация ещё не исчерпала все возможности по приостановке реализации «Северного потока-2».
Меж тем, банковский сектор удерживал отечественный рынок от более агрессивного падения как благодаря прогнозам S&P, так и росту доходностей ОФЗ до 9%: Сбербанк (MCX:SBER) (-0,13%), ВТБ (MCX:VTBR) (+0,68%). НОВАТЭК (MCX:NVTK) оказался лидером дня, показав рост капитализации на 2,77%. Дочерняя компания НОВАТЭКа Novatek Gas and Power Asia Pte. Ltd. поставила первую партию СПГ с проекта «Ямал-СПГ» китайской China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) через Северный морской путь. Неплохо смотрелись металлурги и бумаги Сургутнефтегаза (MCX:SNGS), которые традиционно рассматриваются в качестве защиты от ослабления национальной валюты.
Рубль, по большому счёту, игнорировал провал котировок нефти. К вечеру баррель Brent стоил около 4550 рублей. Всему виной рост доходностей по ОФЗ до 9%, что существенно перекрывает инфляционные ожидания на ближайшие месяцы, а также создаёт существенный разрыв доходностей с американскими казначейскими обязательствами. ЦБ провёл аукцион купонных облигаций 14-го выпуска. Объём предложения составлял 435,778 млрд рублей по номиналу, а спрос 385,395 млрд рублей по номиналу, а реализованный объём 394,758 млрд. Средневзвешенная доходность оказалась довольно высокой – 7,95%. Минфин решил не рисковать и на аукционе 14 ноября предложит рынку ОФЗ двух выпусков лишь на 10 млрд рублей. Инвесторы смогут приобрести ОФЗ-ПК выпуска 29012 с погашением 16 ноября 2022 года, а также ОФЗ-ПД выпуска 25083 с погашением 15 декабря 2021 года. Соответственно, ведомство решило ограничиться бумагами с коротким сроком обращения, так как они пользуются более высоким спросом. Тем не менее, можно ожидать, что доходность по ОФЗ-ПД может оказаться на 30-50 базисных пункта выше, чем предыдущее размещение с доходностью 8,48%. Впрочем, как мы отмечали выше, сложившаяся ситуация на рынке ОФЗ уже может быть интересной, как для локальных инвесторов, так и нерезидентов. К слову говоря, иностранные инвесторы сильно не торопятся избавляться от российских долгов. По данным ЦБ РФ, доля нерезидентов в еврооблигациях РФ составила к 1 октября 46,3%, или $16,401 млрд. На 1 июля текущего года их доля составляла 42,2%, или $16,525 млрд. Год назад их доля была лишь 36,6%, или $14,562 млрд. Поэтому можно предположить, что рубль вновь возвращается в число высокодоходных валют на глобальном рынке. К вечеру вторника доллар укреплялся на 0,42% до 68,13, а евро на 0,85% до 76,87.
Проблема дешевеющей нефти коснулась и американского рынка. WTI дешевеет 12 сессий подряд и достигла минимальных значений почти за год. Однако и это не было бы проблемой, но на доходах от нефти завязаны многие доходы американских компаний на рынках нефтедобывающих стран. К слову говоря, цена в $55 за баррель WTI также является критичной для многих сланцевых компаний США, которые без того испытывают сложности финансирования своих операций через рынок мусорных облигаций.
Начиналось, конечно, всё не так печально, так как Wall Street Journal сообщил о переговорах министра финансов США с вице-премьером КНР по торговым вопросам. Проблема самостоятельных падений в пике самолётов всё же добралась до бумаг Boeing (NYSE:BA). Вновь WSJ сообщает о том, что компания придержала информацию о проблемах в двух моделях новых самолётов. Бумаги производителя мясных продуктов Tyson Foods Inc (NYSE:TSN) провалились на 5,58% на фоне слабой выручки и ухудшения корпоративного прогноза. Поставщик комплектующих для автомобилей Advance Auto Parts (NYSE:AAP) повысил свою капитализацию на 10,58% благодаря отчёту лучше ожиданий и повышению корпоративного прогноза. Компания мобильной связи Vodafone (LON:VOD) Group(NASDAQ:VOD) подорожала на 8,2% на заверениях руководства об отсутствии планов сокращения дивидендов. Более того, выплаты акционерам даже могут увеличиться благодаря мерам по сокращению расходов. И немного статистики. Государственный бюджет США в октябре исполнен с дефицитом в $100 млрд по сравнению с $63 млрд год назад. По итогам дня DJIA снизился на 0,4% до 25286,49 п., а S&P 500 на 0,15% до 2722,18 п.
Азиатские рынки всё сильнее начинают верить в замедление мировой экономики. Nomura вместе с МВФ ожидает снижение темпов роста в 2019 году до 3,7% по сравнению с 3,9% в 2018 году. Впрочем, год ещё даже не закончился. В самой Японии ВВП в III квартале упал на 1,2% при ожиданиях снижения на 1,0%. На этом фоне Китай всё же смог немного порадовать. Инвестиции в основной капитал выросли в октябре на 5,7% при ожиданиях незначительного роста до 5,5%. Объём промышленного производства вырос на 5,9% при ожиданиях сохранения прежних темпов 5,8%. Лишь розничные продажи замедлили свой темп роста до 8,6% при ожиданиях сохранения на уровне 9,2%. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21844,13 п. (+0,15%), Hang Seng - 25642,16 п. (-0,58%), Shanghai Composite - 2639,96 п. (-0,56%).
Нефтяные контракты продолжили торговаться в минусе. Ожидания очередного дисбаланса на рынке на фоне упрямства производителей продолжат давить на котировки, пока их не спасёт какая-либо новая идея в виде преодоления торговой войны КНР и США или конкретных заявлений по сокращению производства ключевыми игроками. Однако воскресные консультации в рамках OPEC+ выявили то, что сторонников реального сокращения пока мало. Меж тем, потребление уже может оказаться под давлением. Ослабление индийской рупии привело к тому, что в текущем году будет зафиксировано снижение продаж автомобилей. В Китае, кстати, также ожидается падение продаж, хотя юань ослаб незначительно. Будет нелишним напомнить, что производство автомобилей тянет за собой спрос на многие ресурсы, включая сталь. В октябре китайское производство стали выросло на 9,1% до 82,55 млн тонн. Производства угля в КНР повысилось в октябре на 8% до 305,1 млн тонн. Нефтепереработка выросла на 4,2% до 52,78 млн тонн. Пока это говорит о расширении китайской экономики, но признаки охлаждения потребительского спроса начинают посылать неприятные сигналы. К 9:00 мск Brent - $65,11 (-0,55%), WTI - $55,19 (-0,90%), золото - $1202,5 (+0,09%), медь - $5897,39 (-0,45%), никель - $11300 (-0,40%).
Индекс доллара снижался на 0,05% до 96,983 п. К 9:00 мск EUR/USD - $1,129 (+0,03%), GBP/USD - $1,299 (+0,15%), USD/JPY – 113,89 (+0,08%).
Следующие макроэкономические события запланированы на среду:
- в 10:00 мск — ВВП Германии за III квартал (ожидается замедление до 1,3% с 2,3% в предыдущем квартале);
- в 12:30 мск — инфляция в Великобритании (ожидается ускорение инфляции до 2,5% в октябре с 2,4% в сентябре);
- в 13:00 мск — данные по ВВП еврозоны за III квартал и промышленном производстве за сентябрь;
- в 16:30 мск — инфляция в США (ожидается ускорение CPI до 2,5% в октябре с 2,3% в сентябре и сохранение Core CPI на уровне 2,2%);
- в 18:00 мск — говорит представитель ФРС Р. Кворлс.
Внешний фон вновь имеет слабо негативный характер. Нефть без особого успеха пытается остановить своё падение. Сырьевые валюты торгуются в небольшом минусе относительно доллара США. Рынки Азии преимущественно снижаются. Соответственно, на старте торгов ждём небольших распродаж российских акций и ослабление рубля. С другой стороны, в СМИ пишут о том, что британский кабинет министров соберётся на заседание 14 ноября по вопросу одобрения технических договорённостей с Евросоюзом по выходу Великобритании. То есть, вероятность сделки Великобритании и ЕС достаточно высокая, что уже на азиатских торгах поддержало евро и британский фунт. Из корпоративных событий дня можно выделить: квартальные отчёты Интер РАО (MCX:IRAO), Ленэнерго (MCX:LSNG), ТГК-1 (MCX:TGKA); совет директоров КТК рассмотрит вопрос дивидендов за I полугодие.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»