Аналитики одного из трех ведущих рейтинговых агентств полагают, что власти США не решатся на распространение ограничительных мер на корсчета российских госбанков из-за высокого ущерба для банков США и их союзников. Причина в том, что под угрозой окажутся долги Сбербанка (MCX:SBER), ВТБ (MCX:VTBR), Газпромбанка, номинированные в долларах, обслуживание которых может быть фактически прекращено. В данном случае можно провести параллели с Русалом, санкции против которого поставили компанию перед угрозой технического дефолта и заставили Минфин выпустить дополнительное разъяснение, которое позволило алюминиевому гиганту работать с коммерческими банками США. Без этого компания попросту не смогла бы осуществить купонные выплаты по облигациям.
В то же время, новый законопроект о санкциях может нанести ущерб госбанкам из-за негативной переоценки находящихся на балансе суверенных еврооблигаций в случае, если конгрессмены реализуют свою угрозу и введут запрет на покупки новых выпусков Минфина РФ. Однако и в этом случае в Fitch считают, что в ЦБ могут временно разрешить не учитывать долговые бумаги по их рыночной стоимости и ввести льготный обменный курс для оценки активов в иностранной валюте. Помимо этого, ЦБ будет готов при необходимости поддержать госбанки валютной ликвидностью, что приобрело актуальность в свете сообщений о желании вкладчиков банков вернуть свои валютные депозиты.
Динамика акций Сбербанка, который может ощутить новую санкционную волну, в последнее время разочаровывает. Подтверждение мнения Fitch может изменить сложившуюся ситуацию и привести к восстановительному «ралли» акций крупнейшего банка страны. Однако помимо ясности в вопросе санкций должны стабилизироваться и настроения на мировых рынках акций.
Генеральный директор
SI-CONSULTING
Дмитрий Бобков