По итогам торгов 17 сентября индекс МосБиржи вырос на 0,57% до 2373,75 п., а РТС – на 0,44% до 1099,50 п. Торговый день сложился вполне удачно для российского рынка. Американский Минфин разъяснил РусАлу (MCX:RUAL) (+14,73%), что компания может продолжать обслуживать контракты в сложившихся исторически объёмах, но не может заключать новые сделки.
В банковском секторе настроения были заметно хуже. ЦБ РФ сообщил, что прибыль кредитных организаций РФ сократилась в январе-августе на 10% до 901 млрд рублей: ВТБ (MCX:VTBR) (-0,02%), Сбербанк (MCX:SBER) (-0,32%). У Газпрома (MCX:GAZP) (+2,18%), напротив, вполне удачный день. Во-первых, объём экспорта за пределы СНГ вырос в январе-августе на 5,8%. Во-вторых, германская пресса весьма скептично отнеслась к предложениям американцев наладить поставки СПГ. Инфраструктура для принятия и распределения американского СПГ обойдётся гораздо дороже, чем «Северный поток-2», да и сам газ из США гораздо дороже. В лидерах роста и падения также оказались: GDR En+ (+10,28%), Уралкалий (MCX:URKA) (+8,1%), ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU) (+6,02%), МТС (MCX:MTSS) (+4,04%), а также Yandex (MCX:YNDX) (-1,78%), Юнипро (-1,63%), НОВАТЭК (MCX:NVTK) (-1,25%).
Рубль начинал день сложно на фоне новостей о торговой войне США и Китая, но затем смог нарастить своё преимущество. Нефть пыталась удержаться выше $78 за баррель Brent. В истории с малайзийским авиалайнером появился неожиданный поворот, а очередной укол США в СБ ООН по поводу снабжения КНДР биологическими веществами выглядит уже смешно. Впрочем, главным фактором для рубля продолжает оставаться решение ЦБ РФ, которое лихо отбило охоту у спекулянтов играть на ослабление российской валюты вместе с Минфином. С макроэкономической точки зрения пока не всё так плохо. Промышленное производство в РФ замедлило рост до 2,7% с 3,1% в июле. Свою роль также сыграл и сам американский доллар. На фоне слабой статистики по инфляции на прошлой неделе и более существенного ослабления индекса производственной активности ФРБ Нью-Йорка индекс доллара терял почти 0,5%. Всё это снижает прогнозы повышения ставки ФРС, так как вряд ли американский регулятор будет слишком агрессивен при сбоях в макроэкономической статистике. К вечеру понедельника доллар укреплялся на 0,01% до 68,062, а евро на 0,5% до 79,495.
Американские торги завершились ожидаемым снижением. Рынку нужна была передышка после нескольких дней роста. С другой стороны, взаимные угрозы США и КНР в сфере торговли не идут на пользу. Худшими секторами были технологии и сфера потребления, то есть те сферы, на которых могут отразиться американские импортные пошлины, а затем и китайский ответ. К тому же, многие экономисты в США указывают, что вариант повышения пошлин на 10% мягче, чем 25% повышение, но такую американскую меру КНР преодолеет за счёт ослабления юаня.
На макроэкономическом плане в США вновь много вопросов. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка снизился в сентябре до 19,0 п. по сравнению с 25,6 п. в августе. Итак, среди самых слабых бумаг оказались акции Apple (NASDAQ:AAPL) (-2,66%), чья продукция наверняка пострадает из-за тарифной войны, а также Amazon.com (NASDAQ:AMZN) (-3,16%) на фоне расследования дела о мошеннических схемах продаж. По итогам дня DJIA снизился на 0,35% до 26062,12 п., а S&P 500 упал на 0,56% до 2888,80 п.
Американская администрация объявила о том, что повышение импортных пошлин на $200 млрд китайского импорта в США произойдёт с 24 сентября. Если же Пекин решит ответить своими мерами, то к концу года тарифы повысятся с 10% до 25%. Однако текущий вариант пошлин оказался мягче, чем первоначальный вариант, что позволило рынкам удержаться от более активного падения. Более того, японский рынок показал существенный рост на фоне слабой иены. В китайской прессе появились заметки о том, что правительство проводит консультации по поводу ответных мер, а также планирует отказаться от переговоров, которые ранее были предложены американской стороной. К 8:40 (мск) Nikkei 225 23456,60 п. (+1,57%), Hang Seng - 26780,20 п. (-0,57%), Shanghai Composite - 2665,14 п. (+0,50%).
Очередные американские шаги в рамках торговой войны негативно сказались на сырьевых контрактах. Впрочем, как мы отмечали выше, повышение пошлин до 10% рассматривается рынком в качестве мягкого варианта, поэтому реакция рынка не была столь сильной. Другим компенсирующим фактором остаётся экспорт из Ирана. Bank of America Merrill Lynch полагает, что отгрузка из этой страны сократилась на 580 тыс. баррелей в сутки за последние три месяца. К 9:00 мск Brent - $77,6 (-0,58%), WTI - $68,38 (-0,44%), золото - $1204,2 (-0,13%), медь - $5861,01 (+0,28%), никель - $12325(+0,69%).
Фьючерс на индекс доллара незначительно снижался до 94,07 п. К 9:00 (мск) EUR/USD - $1,17 (+0,1%), GBP/USD - $1,316 (+0,04%), USD/JPY – 111,95 (+0,1%).
Следующие макроэкономические события запланированы на вторник:
- в 11:15 мск выступает глава ЕЦБ Марио Драги;
- в 16:00 мск цены производителей РФ;
- в 23:30 мск отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов в США.
Ситуация на внешних рынках слабо негативная. США всё же решились на повышение пошлин, хотя и в мягком варианте. Китай вряд ли промолчит, а это означает возведение очередного торгового барьера. Главным негативным последствием эскалации торговой войны может стать спад международной торговли, что приведёт к падению спроса на сырьевые товары. Соответственно, это повод для пессимизма на отечественном рынке. Меж тем, американский доллар чувствует себя неуютно. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам вернулась под уровень в 3,0%.
Позитивом для рубля также может быть отказ Минобороны РФ от масштабной операции в сирийском Идлибе, что было ранее поводом для агрессивного недовольства западной коалиции. В международном плане также есть позитивные новости о межкорейском саммите, который начал свою работу в Пхеньяне. То есть, можно говорить об ослаблении геополитической премии в рубле и российских активах. Поэтому, вероятно, реакция отечественного рынка на американские тарифы против Китая будет довольно скромной.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»