Прорыв поддержки на 1,1535 и выход EUR/USD из пределов обозначенного еще в апреле среднесрочного торгового диапазона 1,15-1,2, как и ожидалось, привели к массовому закрытию длинных позиций по единой европейской валюте и отправили «быков» в нокаут. К бедам еврозоны наряду с торговыми войнами, ревальвацией евро, плохой погодой, забастовками немецких рабочих и эпидемией гриппа добавилась Турция. По мнению ее президента Реджепа Эрдогана, страна находится в состоянии экономической войны с США, что заставило лиру потерять четверть своей стоимости против гринбека в течение недели.
Турция представляет собой пятый по величине рынок для ЕС, который поглотил в 2017 товаров и услуг на сумму около €100 млрд. По данным BIS, только в первом квартале испанские банки предоставили контрагентам из этой страны кредитов на $80,9 млрд, французские – на $31,9 млрд. Валютный и экономический кризис усиливают опасения инвесторов по поводу их непогашения, что приводит к снижению рисков разворота по евро и ускоряет распродажи EUR/USD. По мнению Standard Chartered Bank, ситуация напоминает 2008, когда рынки пытались узнать что-то о финансовом учреждении, чего ранее не знали, и ломали головы над оценками масштабов происходящего.
Динамика рисков разворота по евро
Источник: Bloomberg.
Страхи из-за Турции заставляют инвесторов искать убежища, что способствует укреплению доллара и снижению ставок немецкого долгового рынка. В результате говорить о восстановлении восходящего тренда по EUR/USD не приходится, так как для этого необходим стабильный рост доходности облигаций Германии. Он будет сигнализировать об улучшении состояния здоровья европейской экономики и о скором старте нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ.
Пока же евро испытывает серьезные мигрени из-за торговых войн. Да, ЕС и США договорились о перемирии, однако если оно завершится в ближайшем будущем, еврозоне не поздоровится. Ее экспорт в Штаты в 2017 составлял $437 млрд, в обратном направлении проследовали товары на $284,8 млрд. У Трампа, как и в случае с Китаем, гораздо больше возможностей для победы в торговой войне с Европейским союзом.
Динамика американских импорта и экспорта в ЕС
Источник: Wall Street Journal.
Принципиально важное значение для евро имеет фактор замедления экономики Поднебесной. Если в течение января-мая 2017 европейские поставки товаров и услуг в Китай выросли на 20%, то за аналогичный период текущего года – лишь на 2,5%. Можно ли рассчитывать на восстановление «бычьего» тренда по EUR/USD, если ориентированной на экспорт еврозоне перекрывают кислород? И кто? Штаты, которые затем обвиняют ее в манипулировании валютным курсом!
Похоже, Дональд Трамп заигрался в свои игры. Сначала он обвиняет Китай, ЕС, ФРС, всех кого угодно в укреплении гринбека, а затем с восторгом заявляет, что турецкая лира стремительно падает против «нашего крепкого доллара»! Как бы там ни было, но основная валютная пара впервые с июля 2017 рухнула ниже основания 14-й фигуры. При этом пока котировки EUR/USD находятся ниже 1,15, ситуацию полностью контролируют «медведи».
Дмитрий Демиденко для LiteForex