· Мы ожидаем негативного открытия индекса МосБиржи с понижением около 0.5%, в диапазоне 2260-2265 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2250, 2240 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2280, 2290 п.
· После негативного старта торгов индекс МосБиржи продолжит отыгрывать неблагоприятное состояние внешнего фона. Он может продолжить сползание к ближайшей значимой поддержке, расположенной в районе 2250 п.
· Во второй половине дня не ожидается публикации значимой иностранной статистики. Поэтому участники локальных торгов продолжат отыгрывать негативные события, состоявшиеся в конце прошлой недели. Привычным внешним ориентиром останется характер изменения стоимости фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы МосБиржи (-1.50%) и РТС (-3.68%) завершили торги с сильным неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Еще не успели затихнуть недавние рыночные страсти, связанные с предстоящим ужесточением внешних санкций со стороны США, как отечественный рынок акций получил новый стимул для агрессивных распродаж во многих ликвидных бумагах. В конце торговой недели в СМИ появились слухи о возможном увеличении налоговой нагрузки на ряд отечественных экспортирующих компаний, не относящихся к нефтегазовому сектору.
Указанная мера может затронуть многие крупнейшие предприятия горнодобывающей и химической отраслей, а также производителей удобрений. Она обосновывается возможностью изъятия сверхдоходов за 2017 год, связанных с ослаблением рубля и с благоприятной рыночной конъюнктурой. Кроме того, в качестве аргумента приводится необходимость выравнивания налоговой нагрузки в указанных секторах с нефтегазовой отраслью.
Позднее последовал ряд официальных успокаивающих заявлений на эту тему. Тем не менее, как говорится, «не бывает дыма без огня». По итогам специального совещания в Министерстве промышленности и торговли РФ представителям металлургической, горнодобывающей и химической отраслей было предложено самим разработать наименее болезненные для них формы изъятия сверхдоходов. Скорее всего, указанный фактор еще не отыгран локальным рынком акций в полной мере. Он продолжит оказывать негативное влияние на динамику индексов МосБиржи и РТС в среднесрочной перспективе.
Под закрытие пятничной вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU8) пришли в состояние незначительной бэквордации величиной в 2.9 п., или около 0.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оказались близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.
На фоне достаточно сильной просадки индекса МосБиржи, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди отраслевых индексов Московской биржи наибольшие однодневные потери понес индекс Металлов и добычи (MICEXM&M, -3.63%). В результате масштабного пятничного падения он также потерял 2.34% с начала текущего года. Наиболее слабыми его представителями выступили бумаги Алроса (MCX:ALRS RM, -4.80%), НЛМК (MCX:NLMK RM, -5.37%), ММК (MCX:MAGN RM, -5.17%), Полюс (PLZL RM, -5.30%), Мечел-ао (MTLR RM, -4.78%). Уже сейчас вполне очевидно, что эмитенты указанных акций едва ли сумеют избежать обсуждаемого увеличения налоговой нагрузки. Вопрос заключается лишь в том, насколько масштабной и болезненной для них окажется эта мера.
Бумаги Сбербанк-ао (MCX:SBER RM, -4.98%), Сбербанк-ап (MCX:SBER_p) (SBERP RM, -4.20%), ВТБ (MCX:VTBR RM, -3.86%) вновь оказались под давлением в связи с ожиданиями введения новых внешних санкций в отношении РФ со стороны США. Представители финансового сектора остаются наиболее уязвимыми ко внешним ограничительным мерам. Добавим, что среднесрочная техническая картина в указанных бумагах существенно ухудшилась в конце прошлой недели. Теперь она явно выглядит негативной.
Отметим опережающее пятничное падение акций Аэрофлот (AFLT RM, -4.28%). Эти бумаги также находятся под усиленным давлением в связи с угрозой ужесточения американских санкций. В лучшем случае негативный эффект ограничится сокращением объема экспортно/импортных грузоперевозок «Аэрофлота (MCX:AFLT)» между континентами. Однако не стоит исключать потенциальной возможности остановки полетов российской авиакомпании в США. Указанные новости наложились на среднесрочный негатив, связанный с недавней публикацией слабой полугодовой отчетности ПАО «Аэрофлот» по РСБУ. Инвесторы и спекулянты сомневаются в том, сумеет ли отечественный авиаперевозчик зафиксировать чистую прибыль по итогам 2018 года. Объективным негативным фактором для него остается существенный рост стоимости авиационного топлива.
Заметным приростом против падающего рынка выделились бумаги Сургутнефтегаз-ап (MCX:SNGS_p) (SNGSP RM, +2.66%). В моменты роста рыночной неопределенности эти акции традиционно играют роль защитного актива. Поэтому в конце минувшей недели они сумели обновить свой двухлетний максимум. Нефтяная компания «Сургутнефтегаз (MCX:SNGS)» традиционно выигрывает от ослабления курса рубля в связи с наличием крупных накоплений, номинированных в иностранной валюте. Это позволяет надеяться на существенное увеличение годовых дивидендов по ее привилегированным акциям.
Существенно лучше рынка также закрылись бумаги Роснефть (MCX:ROSN RM, +0.22%), Новатэк (MCX:NVTK RM, +0.70%), Татнефть-ао (MCX:TATN RM, +0.60%), МТС (MCX:MTSS RM, +0.04%), Мегафон (MCX:MFON RM, +1.55%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют сильное падение стоимости в пределах 0.60%. Фьючерсы на нефть сорта Brent после пятничного прироста подешевели на 0.25%. Контракты на золото понизились в цене на 0.2%. Японский фондовый индекс Nikkei225 просел на 1.70%. Гонконгский Hang Seng потерял 1.65%.
Состояние внешнего фона перед открытием торгов в России можно уверенно охарактеризовать как негативное.
Виталий Манжос, старший риск-менеджер ИК "Алго Капитал"