Рубль прогибается под грузом фискально-налоговых инициатив правительства. Несмотря на высокий «боевой дух», сопутствующий успехам российской сборной по футболу на чемпионате, лестные отзывы о качестве его проведения лично Дональда Трампа в его пресловутом твиттере, а также растущие надежды на возможность достижения базовых конструктивных договорённостей между Путиным и Трампом в Хельсинки 16 июля, валютному рынку определённо что-то не нравится. В чём же причина сегодняшней слабости рубля (с открытия российская валюта теряет почти 0,7%)? Судите сами. За последний месяц правительством было предложено слишком уж много различных непопулярных налоговых инициатив, начиная с повышения госпошлин на загранпаспорт с 3,5 тыс. до 5 тыс. рублей и тарифов ОСАГО на 30% и заканчивая пресловутыми «налоговыми манёврами» (с 1 июля экспортная пошлина на нефть в России, согласно Минэкономразвития, повышена на $7,30 до $139,10 за тонну) и повышением тарифов ЖКХ на 5-12% и НДС от 18% до 20%.
Казалось бы, для российского бюджета складывается исключительно благоприятная картина, о чём мы писали ранее: при росте нефти на 7% за последний месяц рубль подешевел к доллару на 1-1,5%. То есть, у российского бюджета экономическая конкурентоспособность рублёвых расходов увеличивается – как и долларовая экспортная выручка, т.е. мы имеем дело с удвоением факторов притока средств в бюджет. И это не считая консервативного прогноза по притоку валюты в связи с проведением ЧМ по футболу в совокупном объёме около $8 млрд!
Но при этом вышеупомянутые инициативы Минфина свидетельствуют о том, что денег-то как раз казне и не хватает! Возможно, правительство взяло на себя нереалистичные обязательства, но что бы ни было причиной столь нетривиальных причинно-следственных связей, рынок понимает, что краткосрочным итогом этих инициатив будет снижение располагаемых доходов населения и его сбережений. Раз так, то и экономика на этом же временном интервале будет замедляться. Отсюда и слабость рубля.
Говорить об эффекте усиления доллара сегодняшним утром также не приходится. Индекс доллара стабилен на уровне 94,53, а евро даже укрепляется на 0,37%. По еврозоне сегодня и завтра выходит важная макростатистика, которая в состоянии нарушить хрупкое равновесие. Так, сегодня будут выпущены данные по ценам производителей, которые по праву считаются важным инфляционным опережающим индикатором, а завтра в центре внимания окажутся розничные продажи в еврозоне, что в комментариях даже не нуждается. Тем не менее, интрига в рубле остаётся наиболее высокой среди всех базовых валютных пар, находящихся в нашем обозрении.
Владимир Рожанковский, эксперт "Международного финансового центра"