Кратко о главном
Пересмотр прогнозов ФРС по ставкам и публикация слабой макростатистики в Китае стали основными причинами снижения индексов акций. Цены на нефть стабильны благодаря сокращению запасов сырья в США. Позитивная динамика на товарном рынке оказывает поддержку российскому рублю. В основных валютных парах сейчас наблюдается затишье в преддверии заседания ЕЦБ.
Обзор макроэкономических событий
По итогам очередного заседания Комитета по операциям на открытом рынке США диапазон ставок кредитования через федеральные фонды был сдвинут на 25 б.п. до 1,75%-2%. Также были пересмотрены основные долгосрочные макроэкономические показатели. По сравнению с мартовскими ожиданиями регулятор повысил прогноз по темпам инфляции, которая уже в текущем году достигнет таргетируемых уровней. Также ожидается, что уровень безработицы сократится до 3,5% и сохранится на данных уровнях в ближайшие два года. Также были пересмотрены ожидания по количеству повышений ставок в текущем году до 4. Согласно диаграмме Dot plot, опубликованной вчера, сразу восемь членов ФРС ожидают еще одного повышения ставок. Скорее всего, это произойдет на сентябрьском заседании Комитета. На этом фоне среди инвесторов повысились опасения, что ФРС будет ускорять денежно-кредитную политику, тем самым снижая привлекательность инвестиций в активы развивающихся стран.
Торги на азиатских биржах завершились падением индексов в среднем на 1%, а сегодняшний день начался на европейских площадках с падения индикаторов в среднем на 0,5%. Также давление на индексы оказывает вышедшая сегодня утром слабая макростатистика в Китае, где темпы розничных продаж и промышленного производства неожиданно для рынка замедлились. Центральным событием сегодняшнего дня станут итоги заседания ЕЦБ и содержание пресс-конференции, на которой выступит Марио Драги.
Долговой рынок России
Сегодня доходности европейских гособлигаций растут, отыгрывая итоги заседания Комитета по операциям на открытом рынке США. Основное падение пришлось на начало дня. Сейчас наблюдается торможение темпов падения, так как участники рынка ожидают выступления главы ЕЦБ Марио Драги. В случае если глава Европейского Центробанка укажет на необходимость сворачивания стимулирующих мер, то это приведет к продолжению падения котировок европейских облигаций.
Минфину РФ не удалось полностью разместить оба выпуска ОФЗ, несмотря на снижение объемов предложения до 20 млрд рублей. Падение спроса, на наш взгляд, могло быть вызвано ожиданиями инвесторов итогов предстоящих заседаний FOMC и ЕЦБ.
Валютный рынок
Курс рубля растет против доллара на 43 копейки с начала дня, поднявшись до отметки 62,1 руб./долл. Поддержку российской валюте оказывает стабильность нефтяных контрактов. Несмотря на возросшие опасения ускорения повышения ставок в США, цены на нефть со вчерашнего дня не изменились, так как опубликованная статистика от Минэнерго США по запасам оказалась лучше ожиданий рынка, и объемы нефти на прошлой неделе сократились на 4 млн.
Фондовый рынок
Российские индексы акций в четверг снижаются из-за внешнего негативного фона. Рост доходности в низкорискованных инструментах заставляет инвесторов пересматривать свои инвестиции в акции развивающихся стран. Поддержку индексу РТС, который вновь торгуется ниже отметки 1150 пунктов, не оказывает растущий курс рубля. Существенно давление на рынок оказывает падение котировок акций металлургических компаний.
Ярослав Смирнов, Dukascopy Bank SA