Автор: Морья Коста
На прошлой неделе SEC присоединилась к регуляторам в желании пересмотреть правило Волкера, о чем уже давно мечтают коммерческие банки.
Во вторник, 5 июня, Комиссия по ценным бумагам и биржам США стала пятым из пяти агентств, вслед за ФРС, Комиссией по регулированию деятельности коммерческих банков, Федеральной корпорацией по страхованию вкладов и Комиссией по срочной биржевой торговле, которое согласилось на возможное внесение поправок в правило Волкера от 2013 года, запрещающее коммерческим банкам осуществлять операции купли-продажи на вклады от населения и организаций для извлечения собственной прибыли.
Правило стало частью Закона Додда — Франка 2010 года и было введено из-за риторики бывшего председателя ФРС Пола Волкера о том, что повышение спекулятивной активности коммерческих банков в финансовых инструментах с высоким риском было ключевым катализатором финансового кризиса 2008 года.
В ответ на возможное согласие SEC на пересмотр, крупные новостные агентства, такие как New York Times и CNBC, назвали изменения «обширными», в то время как сенатор США Элизабет Уоррен отреагировала еще более резко. Обращаясь ко многим бывшим инвестиционным банкирам Goldman Sachs, которые были или являются частью администрации Трампа, включая нынешнего министра финансов Стивена Мнучина, Уоррен назвала это «покровительством» со стороны «бывших приятелей» которые готовы отменить правило, которое защищает налогоплательщиков от нового кризиса.
Крупные банки, однако, еще не празднуют победу. Даже если эти изменения на самом деле облегчат банкам применение этого правила, в конечном итоге те, кто наверху, будут по-прежнему нести ответственность за финансовые риски, которые могут возникнуть у финансовых учреждений. Наиболее существенные предлагаемые изменения не избавляют от основного компонента регулирования, не позволяя крупным банкам получать прибыль от сделок, осуществленных на деньги клиентов.
В то время как малые и средние банки (учреждения с менее чем 10 млрд в торговых активах и обязательствах) будут освобождены от правила Волкера, более крупные банки, которые проводят основную часть торговых операций, не будут.
Правило Волкера 2.0
Изменения в правиле призваны облегчить банкам и регулирующим органам соблюдение закона. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил на заседании совета управляющих 31 мая следующее.
«В предложении будут рассмотрены некоторые неопределенности и сложности, из-за которых в настоящее время компаниям трудно понять, как наилучшим образом выполнять требования, а регуляторам трудно отслеживать, что правила соблюдаются. Наша цель – изменить чрезмерно сложные и неэффективные требования на более упорядоченный набор требований».
Новая версия, которую многие называют «правилом Волкера 2.0», будет открыта для публичного обсуждения за 60 дней до того, как пять банковских регулирующих органов, вероятно, проведут второй раунд голосования позже в этом году. Поправка включает несколько основных изменений.
Первым станет модификация категорий, которая определяет, насколько жестко регулируется банк. Любое учреждение с активами и обязательствами в размере $10 млрд и более будет облагаться максимальными требованиями к соблюдению, тогда как для банков с торговыми активами менее $10 млрд, но выше $1 млрд требования будут смягчены. Что касается учреждений с менее чем 1 миллиардом долларов в торговле, то они будут освобождены от правила Волкера.
В то время, как критики утверждают, что освобождение каких-либо банков от правил торговли является огромным негативным фактором, сотрудники ФРС отмечают, что сорок банков все равно будут полностью регулироваться. Эти сорок учреждений включают Bank of America (NYSE:BAC), Citigroup (NYSE:C), JPMorgan (NYSE:JPM), Morgan Stanley (NYSE:MS), Goldman Sachs (NYSE:GS) и Wells Fargo (NYSE:WFC) – суммарно они обеспечивают 98% торговой активности.
Второе изменение избавляет от запрета на проведение сделок сроком менее 60 дней, что даже регуляторы ФРС признают слишком обременительным. Это дает трейдерам больше свободы, когда дело доходит до размещения рискованных ставок от имени клиента. Другие исключения включают условия хеджирования и андеррайтинга проводимых IPO.
Новые правила вместо этого позволяют банкам устанавливать свои собственные стратегии риска и торговли с установленными параметрами. Пока банки остаются в пределах риска, банковские эксперты предполагают, что фирмы действуют в рамках закона.
Остаются и другие ключевые положения, в том числе ответственность руководителей банков за любую рискованную торговлю. Это будет включать предоставление доказательств того, что они внедрили надлежащие меры контроля, чтобы предотвратить торговлю на средства клиентов с личной выгодой банка.
Упрощение без пересмотра ключевых положений
Добавленная ясность сделает правило «более легким и дешевым в соблюдении», – заявил старший вице-президент Moody's Питер Нерби.
«Уточнение правила Волкера, которое облегчит его соблюдение, в сочетании с другими посткризисными нормативными актами, которые по-прежнему требуют от банков удерживать больший объем капитала и ликвидности для борьбы с рисками (включая требования документа Базель III, стресс-тесты Додда-Франка и анализ совокупного капитала от ФРС), является положительным событием».
Даже Пол Волкер, который предложил это правило, не против изменений. «Важным пунктом является то, что упрощение не подрывает основополагающий принцип, – поддерживаемые налогоплательщиками банковские группы любого размера не участвуют в частной торговле в противоречии с интересами общественности и клиентов», – отметил он в подготовленном заявлении.
Хотя некоторые осуждают пересмотр правила Волкера как возврат к периодам докризисного банковского функционирования, еще предстоит выяснить, действительно ли сектор станет «ареной боев без правил», как это было до кризиса 2008 года. Для многих новые изменения означают обратное: работать станет проще, а у регуляторов будет больше времени убедиться, что банки не спровоцируют новый финансовый кризис.
Команда ru.Investing.com запустила телеграм-канал о финансах и инвестициях. Присоединяйтесь! t.me/ruinvestingcom